中小銀行發(fā)展的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)——最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論視角下的實(shí)證研究.pdf

1、金融中介和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)問題在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中備受關(guān)注。大部分傳統(tǒng)金融發(fā)展文獻(xiàn)只關(guān)注整個(gè)金融系統(tǒng)對經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的作用，而金融體系的結(jié)構(gòu)特性（包括銀行業(yè)結(jié)構(gòu)）究竟對經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展是否具有作用，此類文獻(xiàn)一直爭論不休、難以達(dá)成一致意見。本文基于新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論，將國際貿(mào)易領(lǐng)域的要素稟賦理論納入發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架并深入銀行系統(tǒng)內(nèi)部關(guān)注不同規(guī)模銀行的分工以及其與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，從理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)層面研究中小銀行的發(fā)展對中國

2、宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制以及政府因素在其中的具體作用。本文認(rèn)為，中小銀行的發(fā)展，使得金融結(jié)構(gòu)與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)中比較優(yōu)勢企業(yè)的金融服務(wù)需求相匹配，有利于金融體系充分實(shí)現(xiàn)其功能，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展。進(jìn)一步，伴隨政府啟動(dòng)的銀行體制改革，特別是國有銀行市場化改革，中小銀行獲得了一定的生存和發(fā)展空間;而中小銀行的發(fā)展，促使現(xiàn)行金融結(jié)構(gòu)往最優(yōu)發(fā)展路徑移動(dòng)，使得勞動(dòng)密集型優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中中小企業(yè)得以發(fā)展?；诖?，本文采用差分GMM動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，分析29個(gè)省區(qū)1

3、985-2014年度數(shù)據(jù)，觀測中小銀行的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并構(gòu)造中小銀行的政策工具變量進(jìn)行檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明，中小銀行規(guī)模的提升，與勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的發(fā)展相匹配，從而帶來地區(qū)經(jīng)濟(jì)的長期增長和發(fā)展，由不同的角度和檢驗(yàn)方法提供了新的解釋。這一結(jié)論不受控制變量、變換解釋變量和分樣本回歸的影響。分地區(qū)來看，勞動(dòng)密集程度越大、整體市場化進(jìn)程越快以及小型企業(yè)數(shù)量越多的地區(qū)，中小銀行發(fā)展的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)越強(qiáng)。此外，銀行體系改革尤其是國有銀行市

4、場化改革顯著促進(jìn)了中小銀行的發(fā)展，并強(qiáng)化了中小銀行對經(jīng)濟(jì)增速的正效應(yīng)，而中小銀行規(guī)模的提升又能促使中小企業(yè)的生成與發(fā)展。這意味著，政府啟動(dòng)的銀行體制改革為中小銀行提供了生存與發(fā)展的空間，由此擴(kuò)充了對中小企業(yè)的信貸渠道和范圍，推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的長期增長和發(fā)展。研究結(jié)論為政府干預(yù)理論的結(jié)構(gòu)主義與新古典主義爭論提供經(jīng)驗(yàn)支撐;實(shí)證提供的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)很好地詮釋了鼓勵(lì)發(fā)展民營銀行、提高中小企業(yè)融資比例等政策的理論意義和實(shí)踐意義，并有助于我們從微觀視角理解中