中小企業(yè)融資問(wèn)題研究——基于“聲譽(yù)”的角度.pdf

1、中小企業(yè)為我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了動(dòng)力，拉動(dòng)了就業(yè)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身規(guī)模小，聲譽(yù)度低等問(wèn)題，使得中小企業(yè)在融資方面面臨著嚴(yán)重的問(wèn)題。據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)商業(yè)銀行的全部貸款中，中小企業(yè)只能占到22.5％，在貨幣政策緊縮時(shí)，中小企業(yè)貸款所占的比例還不到15％。而在中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)的主要融資來(lái)源主要是三方面:商業(yè)銀行貸款、內(nèi)源融資、民間借貸。而商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)融資的最主要方式。但是由于銀行與的中小企間的

2、信息不對(duì)稱，以及非合作博弈的關(guān)系，使得中小企業(yè)難以從銀行取得貸款。中小企業(yè)融資方式的局限對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展造成了嚴(yán)重的阻力。因而本文試圖尋找造成中小企業(yè)融資難的最根本問(wèn)題，從而為中小企業(yè)融資建言獻(xiàn)策，為中小企業(yè)更好更快更持續(xù)的發(fā)展創(chuàng)造條件。
　　本文首先介紹了我國(guó)中小企業(yè)融資的狀況，著重介紹了中小企業(yè)融資難的原因。再結(jié)合相關(guān)的解釋中小企業(yè)融資難的理論，如MM理論、信息不對(duì)稱、融資優(yōu)序理論等詳細(xì)分析了我國(guó)中小企業(yè)融資的主要影響因素

3、。在綜合分析的基礎(chǔ)上，本文給出了我國(guó)中小企業(yè)目前的主要融資方式。當(dāng)然每個(gè)企業(yè)的融資方式都不是唯一的，融資方式的組合就構(gòu)成了融資結(jié)構(gòu)。本文在比較了每種融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)后，最后給出了我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。并用創(chuàng)業(yè)板和中小板的最新數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，用實(shí)證數(shù)據(jù)和比較分析的方法尋找影響我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的主要因素。
　　中小企業(yè)的融資方式有很多，商業(yè)貸款依然起著中流砥柱的作用，可以說(shuō)中小企業(yè)在選擇融資方式時(shí)首選的還是銀行貸款，只有在銀

4、行貸款走不通的情況下，他們才會(huì)去尋找其他的方式，但是因?yàn)槲覈?guó)的銀行信貸的缺點(diǎn)，以及中小企業(yè)自身的問(wèn)題，使得銀行和中小企業(yè)間處于一種非合作博弈的狀態(tài)，因而構(gòu)造了銀行和中小企業(yè)間的非合作博弈模型，得出銀行再貸款給中小企業(yè)的交易中賠多賺小，并且承擔(dān)著很大的風(fēng)險(xiǎn)，這從根本上回答了銀行為什么不愿貸款給中小企業(yè)，中小企業(yè)也就很難從銀行取得貸款。本文接著利用銀行和中小企業(yè)之間的動(dòng)態(tài)博弈模型，分析了聲譽(yù)在中小企業(yè)融資中的重要作用，中小企業(yè)要想從銀行源源

5、不斷地獲得貸款就要維護(hù)好自己的聲譽(yù)，這也是銀行愿意為中小企業(yè)貸款的最根本依據(jù)。
　　誰(shuí)掌握了中小企業(yè)的聲譽(yù)信息，也就掌握了中小企業(yè)融資的命脈，在當(dāng)今風(fēng)生水起的互聯(lián)網(wǎng)金融以及延續(xù)多年依然長(zhǎng)盛不衰的民間金融正是因?yàn)榭梢员茹y行以更低廉更短時(shí)間內(nèi)掌握中小企業(yè)的聲譽(yù)而如火如荼。本文詳細(xì)介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融和民間融資的運(yùn)營(yíng)模式以及對(duì)中小企業(yè)融資方面的貢獻(xiàn)，以作為對(duì)實(shí)證分析的實(shí)踐支持。
　　聲譽(yù)對(duì)中小企業(yè)融資起著至關(guān)重要的作用，要想從根本上解