我國電信運營商負債融資及風險控制研究.pdf

1、中國電信企業(yè)通過合并、拆分、上市等一系列的資本運作順利地完成了資本國際化的進程。近年來，移動互聯(lián)網與傳統(tǒng)電信業(yè)異質競爭沖突加劇，傳統(tǒng)電信業(yè)務發(fā)展空間受到嚴重沖擊，電信行業(yè)語音、短彩信業(yè)務量連續(xù)下滑，中國電信業(yè)進入微利時代。由于利潤的急劇下降，電信運營商對資金的需求日益強烈，對資本的強烈需求逐漸成為推動電信業(yè)發(fā)展的首要因素。因此，多元化融資成為電信運營商融資的重要手段。而負債融資以其獨特的杠桿效應作用越來越受到我國運營商的追捧。
　

2、　本文選取我國三大電信運營商——中國移動、中國聯(lián)通和中國電信作為研究對象（研究數(shù)據來自三大運營商港股上市公司披露的財報），從財務杠桿的角度重點研究了三大運營商的負債融資情況及財務杠桿利用效果，并對三大運營商的財務風險進行評估。通過研究，本文得出：中國移動在企業(yè)經營方面要優(yōu)于中國聯(lián)通和中國電信；中國聯(lián)通在利用短貸長投期間，企業(yè)在主營業(yè)務現(xiàn)金流方面實現(xiàn)了自給自足，經營收益也較好；中國電信的運營情況雖暫低于中國移動，但是就長遠發(fā)展來看有望超過