俄羅斯與中國(guó)投資環(huán)境對(duì)比分析.pdf

1、過(guò)去幾十年，在國(guó)際工業(yè)復(fù)合的作用下，國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)規(guī)模越來(lái)越大。直接外國(guó)投資是以跨國(guó)公司分公司形式投向資源或消費(fèi)者。而跨國(guó)公司總是選擇具有高潛在市場(chǎng)規(guī)模和高投資資本盈利能力，且最小風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家。世界上大多數(shù)國(guó)家采用了對(duì)外國(guó)投資者的自由政策，并在境內(nèi)安置跨國(guó)公司子公司：新工作機(jī)會(huì)的產(chǎn)生，現(xiàn)代技術(shù)和有效的管理模式的轉(zhuǎn)移，投資資源缺乏。因此，在世界經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，各國(guó)競(jìng)相吸引外國(guó)投資者，通過(guò)提供稅收優(yōu)惠或獎(jiǎng)勵(lì)等為國(guó)際公司的代表創(chuàng)造良好的投資環(huán)

2、境。國(guó)家的投資吸引力的排名給跨國(guó)公司在選擇直接投資的國(guó)家提供了指導(dǎo)。本文相對(duì)其他世界各國(guó)的跨國(guó)公司的方法論基礎(chǔ)，試圖分析確定有利的投資環(huán)境，作者提供了一個(gè)方法來(lái)評(píng)估國(guó)家的投資吸引力。
　　投資吸引力，從投資的角度看基本上被視為外商直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)的一般特性。投資吸引力的評(píng)估應(yīng)用于國(guó)家，行業(yè)，地區(qū)，企業(yè)或個(gè)人項(xiàng)目。從這個(gè)定義可以得出投資吸引力的概念是對(duì)于主觀投資者而言的。該國(guó)的吸引力在很大程度上取決于良好的投資環(huán)境的程度，在一個(gè)特定

3、的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，也就是說(shuō)一個(gè)國(guó)家的政治，經(jīng)濟(jì)，社會(huì)，文化，法律和地理因素的總和，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)（即國(guó)家，區(qū)域，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)）鼓勵(lì)或排斥投資者投資。
　　一個(gè)國(guó)家的投資吸引力綜合評(píng)估必須從潛在投資者的立場(chǎng)開(kāi)始。在決定一個(gè)投資者通常認(rèn)為的潛在投資回報(bào)，所需的投資和風(fēng)險(xiǎn)金額之時(shí)。本文提出的對(duì)國(guó)家投資吸引力的定義包括三個(gè)主要部分：
　　1.經(jīng)濟(jì)吸引力
　　2.法律魅力
　　3.投資風(fēng)險(xiǎn)
　　“經(jīng)濟(jì)吸引力”是評(píng)估投資者在該國(guó)投資

4、獲得收益的機(jī)會(huì)。投資者的潛在利益依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，勞動(dòng)力水平和成本，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素的的一般狀態(tài)。此處信息來(lái)自于世界經(jīng)濟(jì)論壇的報(bào)告。
　　“政治魅力”，揭示它是多么容易投資于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)，和什么是有必要的資金和時(shí)間的支出。
　　“投資風(fēng)險(xiǎn)”被引入是因?yàn)榧偃绮蛔R(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)，該國(guó)的投資吸引力評(píng)估對(duì)于投資者將是不完整的。因?yàn)樵谌缃駴](méi)有一個(gè)成功的發(fā)展中公司是沒(méi)有完整的評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理的。一個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可能是不同的性質(zhì)：政治，

5、經(jīng)濟(jì)，文化。對(duì)于每一個(gè)國(guó)家的綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建議使用脆弱國(guó)家的“基金換和平”的指標(biāo)，它定義了控制領(lǐng)土完整，以及人口，在國(guó)內(nèi)的政治和經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的能力或無(wú)能力國(guó)家機(jī)關(guān)。
　　根據(jù)比較分析，中國(guó)目前對(duì)外國(guó)投資者有獲利的可能更具吸引力，但是，從做生意和風(fēng)險(xiǎn)的視角不是安全的。俄羅斯和中國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)水平大致相同。2010年，中國(guó)在各方面都對(duì)外國(guó)投資者更具吸引力。2014年俄羅斯通過(guò)政治吸引力對(duì)投資者更具吸引力。
　　評(píng)估俄羅斯和中國(guó)在201

6、0年和2014年的經(jīng)濟(jì)吸引力，我們可以說(shuō)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)吸引力穩(wěn)步走高，我們也可以說(shuō)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是穩(wěn)定的，并有改善的趨勢(shì)。投資環(huán)境在俄羅斯2010-2014年也有改善趨勢(shì)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)。
　　同時(shí)通過(guò)比較在國(guó)內(nèi)投資環(huán)境特征來(lái)考慮俄羅斯和中國(guó)的投資吸引力。首先，是這些國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的可比數(shù)據(jù)。在過(guò)去的10年，中國(guó)的GDP一直有上升的趨勢(shì)，毫無(wú)疑問(wèn)，不能不討好外國(guó)投資者。
　　看看在俄羅斯那些日子里發(fā)生的情況。我們可以說(shuō)

7、，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化發(fā)生的周期是2000至2008年，我們看到2008-2009年的GDP增長(zhǎng)是產(chǎn)量下降。在2010-2014年，我們?cè)俅慰吹紾DP增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但全年GDP增長(zhǎng)速度較低。2015年有一個(gè)新的下降，這種趨勢(shì)不能不引起投資者的關(guān)注。
　　在中國(guó)GDP增長(zhǎng)的動(dòng)力更多的是“穩(wěn)定”，即沒(méi)有觀察到大量的風(fēng)風(fēng)雨雨。這表明一些經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。其中，不幸的是，不能這么說(shuō)俄羅斯的情況。這種情況有利于俄羅斯。畢竟，投資者在他們的投資的未來(lái)收入

8、需要一定的信心，知道他的冒險(xiǎn)是有道理的。
　　下面的指標(biāo)來(lái)分析通貨膨脹的水平。投資者時(shí)刻關(guān)注這個(gè)指標(biāo)，因?yàn)樗蕾?lài)于投資者的收益。換句話(huà)說(shuō)，以“跑贏”通脹，投資者應(yīng)獲得超過(guò)它的收入。
　　2014年俄羅斯通貨膨脹率出現(xiàn)了急劇增加，從6.45％到11.36％。在2015年，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)，而通脹率為12.91％[35]。在過(guò)去的10年中，通脹率平均為每年10％。在2009-2013年，通貨膨脹率適中，在2014-2015年疾馳

9、。
　　2004年至2015年中國(guó)通貨膨脹率下降了2.44％，平均值為2.86％。中國(guó)通貨膨脹在此期間年平均變化達(dá)0,203％。在2010年觀察到中國(guó)的最高通貨膨脹率：4.02％，在此基礎(chǔ)上的這些指標(biāo)，我可以說(shuō)，中國(guó)的通脹率是最有利的。俄羅斯2015年的通貨膨脹對(duì)整個(gè)國(guó)家以及對(duì)外國(guó)投資者非常危險(xiǎn)的。
　　接下來(lái)，我們考慮俄羅斯和中國(guó)的進(jìn)出口貨物的發(fā)展趨勢(shì)。在俄羅斯進(jìn)口總是大于出口，即余額為負(fù)值，或是被動(dòng)的。但是在中國(guó)是正值，

10、或主動(dòng)，平衡。
　　世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家是沒(méi)有進(jìn)口。它的結(jié)構(gòu)顯示，在公共產(chǎn)品生產(chǎn)上，這個(gè)國(guó)家沒(méi)有絕對(duì)的，也沒(méi)有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，出口結(jié)構(gòu)也可以判斷商品的生產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)的存在。
　　出口和進(jìn)口的結(jié)構(gòu)，作為一種國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的試金石，確定勞動(dòng)的國(guó)際分工的地位。
　　俄羅斯出口原材料為主。這說(shuō)明俄羅斯是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的國(guó)家。中國(guó)則相反是更多的高新技術(shù)產(chǎn)品出口。中國(guó)正在不斷增加，貨物在俄羅斯的出口和進(jìn)口則相反出口和進(jìn)口的下降。它是由油價(jià)

11、下跌，盧布風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家的關(guān)系惡化造成的-貿(mào)易伙伴在生活的各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面影響。特別強(qiáng)的下降表明了對(duì)外貿(mào)易的狀態(tài)。俄羅斯的經(jīng)濟(jì)對(duì)采礦業(yè)有很強(qiáng)的依賴(lài)性。
　　在2015年，在俄羅斯的外國(guó)直接投資較2014年下降了92％。數(shù)字源于周四的聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展組織發(fā)表的統(tǒng)計(jì)。
　　全球平均水平的國(guó)家的外國(guó)投資2015年相對(duì)于2014年增長(zhǎng)了36％，這個(gè)數(shù)字是$1.7萬(wàn)億-2008年金融危機(jī)后的最高金額。最高的是美國(guó)（$163萬(wàn)億）和中國(guó)（$

12、136萬(wàn)億）。
　　此外，貿(mào)發(fā)會(huì)議的報(bào)告的作者指出，2014年在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期存款下跌了54％。這個(gè)下降與很多原材料價(jià)格下降有關(guān)。增長(zhǎng)主要發(fā)生在工業(yè)化國(guó)家。
　　這再次表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更具有對(duì)外國(guó)投資者的吸引力。分領(lǐng)域比較俄羅斯和中國(guó)吸引的外商直接投資的結(jié)構(gòu)，我們看到在俄羅斯最有吸引力的采礦業(yè)，它刻畫(huà)了俄羅斯的經(jīng)濟(jì)并不處于最佳狀態(tài)，在大多數(shù)情況下，外國(guó)投資者把俄羅斯作為原料供應(yīng)商，并且不希望投資于工業(yè)部門(mén)的發(fā)展和服務(wù)行業(yè)。