無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效、股價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究——以文化企業(yè)為例.pdf

1、文化企業(yè)當(dāng)前發(fā)展迅猛，行業(yè)格局不斷變換，企業(yè)間以估值結(jié)果為基礎(chǔ)的并購重組交易頻繁，而文化類行業(yè)作為無形資產(chǎn)占比較大的行業(yè)，其無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效、股價(jià)的關(guān)系始終是人們關(guān)注的焦點(diǎn)，但至今尚未有深入的研究，因此本文從文化企業(yè)價(jià)值評估的視角，研究文化類企業(yè)中的無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效、股價(jià)的關(guān)系，對文化類行業(yè)的發(fā)展顯得十分必要。
　　本文首先回顧了前人學(xué)者在無形資產(chǎn)價(jià)值研究領(lǐng)域提出的代表性觀點(diǎn)，然后結(jié)合我國現(xiàn)在的無形資產(chǎn)準(zhǔn)則，對無形資產(chǎn)的定

2、義、分類、所具有的顯著特征進(jìn)行了描述，進(jìn)而分析無形資產(chǎn)對企業(yè)價(jià)值的作用途徑;通過對文化類上市企業(yè)的無形資產(chǎn)概況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)文化類上市公司目前的無形資產(chǎn)現(xiàn)狀及信息披露問題;最后以股票價(jià)值模型為基礎(chǔ)，通過構(gòu)建多元回歸模型驗(yàn)證其的無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性，得到結(jié)論為無形資產(chǎn)相比于固定資產(chǎn)，更能對企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響，而且市場對無形資產(chǎn)的定價(jià)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對扣除無形資產(chǎn)之后的凈資產(chǎn)的定價(jià)，表明無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性大于有形凈資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性，這樣有助