金融發(fā)展的技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)研究——基于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)面板數(shù)據(jù)的檢驗(yàn).pdf

1、金融發(fā)展的技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)研究——基于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)面板數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)摘要當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)界已經(jīng)越來越被認(rèn)同的看法是，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為知識(shí)密集、技術(shù)密集的產(chǎn)業(yè)其效率將直接影響到我國整個(gè)工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的效率水平和自主創(chuàng)新能力，進(jìn)而影響到我國經(jīng)濟(jì)增長的速度和質(zhì)量。只有通過加大對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高質(zhì)量的增長。與此同時(shí)相伴的問題是，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)于資金的大量需求，必然要求金融體系要提供效率足夠高、規(guī)模足夠大的金融支持。在一定意義上說，沒

2、有高效率的，能夠覆蓋高技術(shù)企業(yè)運(yùn)作全過程的金融支持，就不可能有技術(shù)進(jìn)步。本文以內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型、金融發(fā)展理論為理論支撐，通過實(shí)證分析，旨在說明金融發(fā)展對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響作用。首先以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為考察對(duì)象，以全國30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市20022008年的面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，實(shí)證檢驗(yàn)了我國金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步的關(guān)系。本文以研究金融體系的規(guī)模和結(jié)構(gòu)為主，基于對(duì)銀行信貸決策自主化程度、銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、證券市場(chǎng)流動(dòng)性、證券市場(chǎng)效率及融資結(jié)構(gòu)的考慮，選擇私

3、人部門貸款占貸款總額的比重、四大國有銀行資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比重、股票市場(chǎng)交易額與名義GDP之比、股票市場(chǎng)交易額與股票市場(chǎng)總市值之比以及股票市場(chǎng)交易額與私人部門貸款之比五個(gè)指標(biāo)來度量金融發(fā)展水平。以科技活動(dòng)人員人均科技經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出以及科技活動(dòng)人員人均專利授權(quán)量這兩個(gè)指標(biāo)作為技術(shù)進(jìn)步的代理變量，實(shí)證分析了我國金融發(fā)展對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響作用。并在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用隨機(jī)前沿分析模型(SFA模型)，實(shí)證分析了金融發(fā)展對(duì)我國技術(shù)進(jìn)步的作用效率。通過檢驗(yàn)

4、發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)技術(shù)進(jìn)步的作用顯著，體現(xiàn)為金融中介的發(fā)展水平對(duì)技術(shù)進(jìn)步的解釋力顯著為負(fù)，證券市場(chǎng)的發(fā)展水平對(duì)技術(shù)進(jìn)步的解釋力顯著為正，融資結(jié)構(gòu)水平對(duì)技術(shù)進(jìn)步的解釋力也顯著為正。而金融發(fā)展對(duì)技術(shù)進(jìn)步的作用效率也顯著，體現(xiàn)為中介與市場(chǎng)均對(duì)技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了正向或負(fù)向的作用效率，兩者的力量對(duì)比對(duì)作用效率沒有顯著影響。得出結(jié)論，金融結(jié)構(gòu)的差異并不會(huì)影響技術(shù)進(jìn)步。因此，某種程innovationcapabilityandefficiencylevel

5、s，therebyaffectingeconomicgrowthinChinathespeedandqualityOnlythroughincreasedinvestmentinhightechindustrypromotingtechnologicalprogress，toachievesustainablehigheconomicgrowthAtthesametimeaccompaniedbytheproblemisthathigh

6、techindustryhighdemandforcapital，necessaryrequirementfortheefficiencyofthefinancialsystemtoprovidehighenough，bigenoughfinancialsupportInacertainsense，thereisnoefficient，hightechcompaniestoCOVerthewholeprocessoffinancials

7、upportfortheoperation，thereCanbenotechnologicalprogressAccordingtothemodemtheoryoffinancialdevelopmentofnewprogress，thispaperillustratesthefinancialimpactofdevelopmentontheroleoftechnologicalprogressthroughtheoreticaland

8、empiricalanalysisThisarticlefirsthigh—techindustryasanexample，tothecountrys30provinces，autonomousregionsandmunicipalitiesdirectlyunder7yearsofpaneldatathispaperexaminesthefinancialdevelopmentandtherelationshipbetweentech

9、nologicalprogressAutonomousdecisionmakingbasedonthedegreeofbankcredit，bankingmarketstructure，thesecuritiesmarketliquidityefficiencyandfinancingstructureofthestockmarkettoconsiderselecttheprivatesectortheproportionofloans

10、tototalloans，accountedforfourstateownedbankassets，theproportionoftotalbankingassetsstockmarketturnoverandtheratioofnominalGDPstockmarketturnoverandtheratioofstockmarketcapitalizationandstockmarketturnoverandprivatesector

11、loansoffiveindicatorstomeasuretheratiooftheleveloffinancialdevelopmentTechnologicalactivitiestointernalexpenditurespercapitaTechnologyandtechnologicalactivitiesofthesetwopatentsgrantedpercapitaindicatorsasaproxyfortechno