美國公司治理最新發(fā)展及法理分析.pdf

1、華東政法學(xué)院博士學(xué)位論文美國公司治理最新發(fā)展及法理分析姓名：朱圓申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：博士專業(yè)：國際法學(xué)指導(dǎo)教師：顧功耘20060427效。為此，公司法努力為經(jīng)營者(指代董事和管理層)創(chuàng)造一個(gè)能夠充分發(fā)揮其經(jīng)營爿華的環(huán)境，以激勵(lì)和幫助他們提高公司經(jīng)營業(yè)績。另一方面，為了防lE經(jīng)營者利用其在公司中的控制地位謀取私利，減損公司作為資合組織體的信譽(yù)，又有必要設(shè)立種種機(jī)制監(jiān)督他們經(jīng)營管理公司的行為，迫使他們以公司利益最大化為行動(dòng)的最高宗旨，向投資者承擔(dān)

2、應(yīng)有的責(zé)任。但是，效率和責(zé)任往往發(fā)生沖突，過多地干預(yù)經(jīng)營者的經(jīng)營決策將會(huì)降低其經(jīng)營效率，而完全信賴他們的經(jīng)營判斷又可能發(fā)生我們不愿意看到的代理成本上升而導(dǎo)致的經(jīng)營效率下降問題。公司法的基本矛盾也可以概括為“權(quán)力”(Authority)與“責(zé)任”(Accountability)之間的矛盾。美國公司法立法者和理論研究者認(rèn)為，只有賦予董事(在某些情形下也適用于管理層)以必要的權(quán)力，才能確保公司的經(jīng)營管理如人們所期望的高效運(yùn)行。因而，美國的法官

3、在審判過程中力求避免不當(dāng)介入到董事經(jīng)營決策的實(shí)體問題中，確保董事經(jīng)營自主權(quán)的行使不受干擾，以表示對(duì)董事行使公司經(jīng)營決策最高權(quán)的尊重，使董事可以大膽挑戰(zhàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，咀促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。但是，在賦予董事以適當(dāng)?shù)臋?quán)力的同時(shí)，投資者還希望董事對(duì)他們的投資承擔(dān)一定的責(zé)任。況且，只有對(duì)董事建立起適當(dāng)?shù)募s束機(jī)制，才能在最大程度上降低代理成本，推動(dòng)社會(huì)財(cái)富的最大化。事實(shí)上，美國諸多公司治理機(jī)制的設(shè)置都以對(duì)董事經(jīng)營行為建立有效監(jiān)督為目的，例如公司控制權(quán)市

4、場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)以及證券法對(duì)公司經(jīng)營者提出的信息披露要求等。，論文的另一條線索是公司治理法制對(duì)公司經(jīng)營者，尤其是董事的規(guī)制。論文圍繞著董事的責(zé)任和義務(wù)、法庭審查董事經(jīng)營決策運(yùn)用的標(biāo)準(zhǔn)、法庭對(duì)董事會(huì)在反收購過程中的行為的審查標(biāo)準(zhǔn)、非股東主體在董事決策中的地位、董事在公司進(jìn)入“資不抵債”階段承擔(dān)的信義義務(wù)指向?qū)ο蟮霓D(zhuǎn)變、《薩班斯奧斯尼法案》強(qiáng)化經(jīng)營者責(zé)任的條款等方面展開研究。比較公司治理研究的興起是經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)公司治理實(shí)踐和理論研究產(chǎn)