機構投資者持股、多元化經(jīng)營與公司業(yè)績研究.pdf

1、“多元化經(jīng)營是否能夠提升公司業(yè)績？”這一問題一直被學術界與實業(yè)界給予高度的關注。雖然當前尚未形成統(tǒng)一的定論，但是越來越多的研究發(fā)現(xiàn)“多元化經(jīng)營會造成公司業(yè)績的折價”，西方國家的企業(yè)也逐漸從多元化經(jīng)營回歸到專業(yè)化經(jīng)營。而作為轉型期的我國企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略是能夠顯著改善公司業(yè)績，還是會造成公司價值的折損呢？本文在借鑒現(xiàn)有研究的基礎上，對我國企業(yè)的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略與業(yè)績的關系進行了探索，多元化經(jīng)營戰(zhàn)略一直是公司治理所重點關注的領域，而近年來，隨

2、著我國機構投資者的數(shù)量和規(guī)模的迅速擴大，機構投資者持股作為重要的公司治理特征在企業(yè)中所占的地位也越來越重要。因此，本文主要研究的是多元化經(jīng)營對公司業(yè)績的影響，以及機構持股對多元化經(jīng)營績效影響的調(diào)節(jié)效應。
　　本文以2012-2014年在滬深兩市上市的A股上市公司為研究樣本，首先研究了多元化經(jīng)營與公司業(yè)績之間的關系;其次，基于研究發(fā)現(xiàn)的多元化經(jīng)營與公司業(yè)績之間的關系，探討加入機構投資者持股是否會影響到多元化經(jīng)營績效的變化。接著，得出