股東表決權(quán)信托制度研究——以中小股東權(quán)益保護(hù)為視角.pdf

1、“如果說(shuō)有限責(zé)任是公司法的最顯著的特征,那么表決權(quán)則是第二個(gè)特征”,表決權(quán)制度是資本制度與公司經(jīng)營(yíng)的連接點(diǎn)。表決權(quán)的如何行使直接關(guān)系到對(duì)公司控制權(quán)的掌握,進(jìn)而影響利益分配。
　　在我國(guó)對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的呼聲一波高過(guò)一波,終于促使新《公司法》的制定,借鑒了一系列對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的制度,細(xì)分之,則多集中于事后的救濟(jì)而少于事前的救濟(jì),對(duì)股東表決權(quán)行使方式規(guī)定之少就可以反映出來(lái)。
　　上市公司控股股東利用“控制權(quán)”侵占中小股東權(quán)

2、益現(xiàn)象比比皆是,典型的如“鄭百文事件”、“ST猴王事件”、“銀廣廈內(nèi)幕”、“三九醫(yī)藥”等一連串的事件。雖然新《公司法》確定控股股東的有不得濫用控制權(quán)的義務(wù),但如何平衡控股股東的控制權(quán)仍未找到出路。
　　本文試圖把對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)放在我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的背景下去探討,典型的股權(quán)二元結(jié)構(gòu)下大股東(控股股東)侵占中小股東利益現(xiàn)象嚴(yán)重。然后轉(zhuǎn)向?qū)蓶|表決權(quán)信托制度的考察,引伸出有必要借鑒表決權(quán)信托制度來(lái)制衡控股股東的控制權(quán),達(dá)到事前

3、保護(hù)中小股東權(quán)益的目的。
　　本文主要分為四個(gè)部分。第一部分是對(duì)表決權(quán)信托制度的考察。其能集腋成裘,達(dá)到制衡控股股東,改善公司治理績(jī)效的功能使其雖歷經(jīng)波折后得以肯定。第四部分是針對(duì)股東表決信托的具體內(nèi)容,如需通過(guò)書(shū)面的信托協(xié)議的方式加以確定,為防止惡意爭(zhēng)奪公司控制權(quán),造成內(nèi)訌,特要求對(duì)表決權(quán)信托目的的限制等。第二部分集中對(duì)國(guó)外表決權(quán)信托立法的考察及其對(duì)我國(guó)的啟示。第三部分主要是對(duì)我國(guó)公司法制度對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的不足之處的考察,對(duì)

4、表決權(quán)方式的規(guī)定不足,難免是新公司法制度的遺憾?？梢?jiàn)對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)力度仍要加強(qiáng)。第四部分是針對(duì)股東表決信托的具體內(nèi)容,如需通過(guò)書(shū)面的信托協(xié)議的方式加以確定,為防止惡意爭(zhēng)奪公司控制權(quán),造成內(nèi)訌,特要求對(duì)表決權(quán)信托目的的限制等。
　　總之,筆者主張放在大的上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)背景下,探討股東表決權(quán)信托制度更有意義,與其讓政府發(fā)大力氣監(jiān)督企業(yè),莫不如讓享有剩余索取權(quán)的中小股東通過(guò)表決權(quán)信托制度去制衡控股股東的控制權(quán),進(jìn)而改善公司治理績(jī)效