混合所有制改革背景下國有企業(yè)股權(quán)制衡機(jī)制研究.pdf

1、國有企業(yè)承擔(dān)著國民經(jīng)濟(jì)的命脈，支撐著我國重要行業(yè)和領(lǐng)域，卻連年虧損、苦苦經(jīng)營，其原因在于政府一股獨大，大包大攬的治理模式已經(jīng)不能適應(yīng)瞬息多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國有股份比例過大為財政造成負(fù)擔(dān)的同時阻礙了其他有實力的資本進(jìn)入市場，缺乏制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致企業(yè)缺乏創(chuàng)新和競爭力。本文利用博弈論相關(guān)知識建立模型，梳理國有大股東與管理層之間的委托代理關(guān)系，國有大股東與中小股東對管理層的監(jiān)督態(tài)度差異，國有大股東與中小股東之間的利益沖突以及相對控股下幾個大股東

2、之間的利益沖突。基于合謀和監(jiān)督兩個維度，比較國有絕對控股和國有相對控股對企業(yè)發(fā)展的利弊和影響，證明股權(quán)集中程度低、制衡程度高的股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于促進(jìn)股東對代理人的監(jiān)督，減少代理人為實現(xiàn)自身利益最大化而破壞企業(yè)利益的行為，同時有效制約大股東的專制行為，建立科學(xué)的決策機(jī)制，防止大股東侵害小股東利益的現(xiàn)象發(fā)生。本文通過實證研究以國有上市公司為樣本進(jìn)行分析，使用線性回歸分析方法研究股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、國有持股比例、非公有股（民營股、外資股等）