從《公司法》的修訂淺談法律對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù).pdf

1、只要不違反公正的法律,那么人人都有完全的自由以自己的方式追求自己的利益。 ——英國(guó)亞當(dāng)·斯近年來(lái)，中國(guó)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)界的許多專家學(xué)者對(duì)公司小股東權(quán)益的保護(hù)問(wèn)題情有獨(dú)鐘。在社會(huì)生活的各個(gè)方面，從細(xì)密的學(xué)術(shù)說(shuō)理到不可遏的疾呼，針砭時(shí)弊，思想的潮流伴隨著制度的演進(jìn)一浪高過(guò)一浪。的確，這些努力切切實(shí)實(shí)的取得了豐碩的成果，同時(shí)也推進(jìn)了以保護(hù)小股東利益為目標(biāo)之一的公司治理結(jié)構(gòu)制度的重塑，如公司財(cái)務(wù)報(bào)告責(zé)任制的強(qiáng)化和獨(dú)立董事制度的建立等。但是，

2、只要我們稍稍接觸或與各類專業(yè)人士溝通一下，比如法官，律師，投資者等，我們就不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)冷酷的事實(shí)：中國(guó)許多有公司中的小股東一直都遭受著大股東巨大的折磨！ 1976年的法國(guó)，Langlois訴Peter一案中的公司在20年間一直沒(méi)有派發(fā)股利，其公積金數(shù)額達(dá)到公司資本的161倍。在這20年中，小股東沒(méi)有從公司獲得任何投資回報(bào)，而大股東則通過(guò)提高其作為公司管理者報(bào)酬的方法獲取了收益。股東政策與董事、經(jīng)理報(bào)酬政策結(jié)合運(yùn)用的結(jié)果是小股東受

3、到了壓榨。 投資者保護(hù)是《公司法》的核心。公司法本質(zhì)上是一部保護(hù)股東權(quán)利的法，它是調(diào)整產(chǎn)權(quán)的法，也應(yīng)是保護(hù)人權(quán)的法。但如何實(shí)現(xiàn)弱小股東合法權(quán)益的保護(hù)，這是我國(guó)公司法長(zhǎng)期以來(lái)的缺陷之一。在中國(guó)公司“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)無(wú)法瞬間改變的情況下，為中小股東提供法律保護(hù)更是法律正義迫切的要求，也是公司發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。原公司法中股東權(quán)利制度十分缺失，尤其缺乏程序設(shè)計(jì)的保護(hù)理念，滋生了侵害中小股東的土壤?！豆痉ā酚绕涫恰豆煞萦邢薰痉ā?，是

4、以股東權(quán)益保護(hù)為核心的法律，《公司法》的最終落腳點(diǎn)都是股東權(quán)益的保護(hù)。 任何國(guó)家，不管其處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的任何階段，公司治理的核心就是保護(hù)投資者的權(quán)益，即少數(shù)股東或公眾投資者的利益。在股權(quán)集中的情況下，少數(shù)股東的保護(hù)主要體現(xiàn)在多數(shù)股東和少數(shù)股東的關(guān)系上；在股權(quán)分散的情況下，所有股東均成為了少數(shù)股東，那么少數(shù)股東的保護(hù)主要表現(xiàn)在董事和少數(shù)股東之間的關(guān)系上，并且對(duì)少數(shù)股東的保護(hù)，不能通過(guò)股東民主和股東之間的談判來(lái)解決，法律應(yīng)該運(yùn)用強(qiáng)制性

5、規(guī)范進(jìn)行調(diào)整。 投資者是資本市場(chǎng)的主體，投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心是資本市場(chǎng)得以持續(xù)健康發(fā)展的基石。 還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家耶林表述得精辟，“權(quán)利的界定和保護(hù)是市場(chǎng)交易的基本前提”。 本論文共分為四個(gè)部分： 第一部分主要論述了原《公司法》中存在的諸多問(wèn)題及其修訂。著重論述原《公司法》中對(duì)中小股東利益保護(hù)規(guī)定模糊，而當(dāng)他們利益受到侵害時(shí)找不到應(yīng)有的法律依據(jù)，在這樣的情況下，中小股東的積極性受損，實(shí)現(xiàn)不了利益上的公平，

6、《公司法》需要修訂。其中，正確把握《公司法》的性質(zhì)是修訂《公司法》的前提，同時(shí)以切實(shí)保護(hù)弱勢(shì)的中小股東利益為重點(diǎn)，明晰修訂思路，作出具體合理化具有實(shí)操性的規(guī)定。對(duì)于控股股東而言，《公司法》側(cè)重于義務(wù)的規(guī)制，對(duì)于中小股東而言則側(cè)重于權(quán)力的保護(hù)。 第二部分又分為三個(gè)小的部分，首先，從分析日本雙葉油壓工業(yè)公司關(guān)于資本多數(shù)決濫用案例入手，指出了現(xiàn)在普遍存在的資本多數(shù)決濫用對(duì)少數(shù)股東的侵害問(wèn)題以及國(guó)外在處理這種問(wèn)題上的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，例如：賦予

7、少數(shù)股股東一定范圍內(nèi)的請(qǐng)求權(quán)；累積投票制度；“表決回避制”等。其次，指出國(guó)內(nèi)法的規(guī)定對(duì)控股股東及其義務(wù)的定位不明確，闡述德國(guó)，韓國(guó)等國(guó)家在此方面的先進(jìn)做法。最后，淺談關(guān)于不少控股股東違反誠(chéng)信義務(wù)的問(wèn)題，詳細(xì)列舉了大股東違反誠(chéng)信義務(wù)的種種表現(xiàn)形式以及控股股東誠(chéng)信義務(wù)具體時(shí)什么，他們實(shí)際應(yīng)該怎樣做。 第三部分則主要是針對(duì)所出現(xiàn)的問(wèn)題提出應(yīng)對(duì)的舉措，在認(rèn)清我國(guó)《公司法》有關(guān)中小股東權(quán)益保護(hù)存在不足的前提下，認(rèn)真分析其法理基礎(chǔ)，如公平、

8、公正、公開(kāi)、安全、效率等。綜合各國(guó)《公司法》制度的規(guī)范與規(guī)則，詳細(xì)闡述了一套對(duì)中小股東予以特別保護(hù)的法律機(jī)制：在實(shí)體法上的保護(hù)，如公司董事、經(jīng)理對(duì)公司股東的誠(chéng)信義務(wù)，異議股東的股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，股東大會(huì)召集權(quán)與提案權(quán)，公司人格否認(rèn)制度，以及分類表決制度等；在程序法的上的特別保護(hù)，如請(qǐng)求法院宣告決議無(wú)效或予以撤銷，請(qǐng)求法院強(qiáng)制公司解散，和賦予股東提起各種訴訟的權(quán)利等；有關(guān)防止資本多數(shù)決濫用的規(guī)定以及以實(shí)質(zhì)合并原則和深石原則為內(nèi)容的揭開(kāi)公司面