融資融券交易制度法律研究.pdf

1、融資融券交易制度是一種成熟的證券交易制度,是證券市場一種重要的交易方式,已被世界各國與地區(qū)的證券市場所廣泛采用,我國大陸也于2006年啟動融資融券交易試點階段工作。融資融券交易制度是一種新興事物,尚有許多法律問題需要明確,且需要與其他現(xiàn)有的法律制度有機結(jié)合。因此,以法學角度研究與探討融資融券交易制度具有十分重要的意義。
　　本文以民商法基本理論為基礎(chǔ),結(jié)合近年來國內(nèi)外相關(guān)著述,以比較分析、推理分析等方法對融資融券交易制度基本理論進

2、行闡述和分析,以求梳理和明確融資融券交易制度的體系,為現(xiàn)階段的法律法規(guī)的完善提供意見。
　　除引言與結(jié)語外,本文正文部分三萬余字,共分為六部分。
　　第一部分為“融資融券交易概述”。本部分對融資融券交易的內(nèi)涵、功能、標的進行概括,明確了融資融券交易的實質(zhì)是一種借貸法律關(guān)系,但融資融券合同因具有出借人主導性與繼續(xù)性的特征,而又區(qū)別于普通的借貸合同。
　　第二部分為“融資融券借貸關(guān)系的主體”。本部分首先通過對美國、日本、臺

3、灣地區(qū)三種融資融券交易模式進行對比分析對出借人選定方式,吸取它們在出借人選定問題上的經(jīng)驗,由此明確了我國大陸試點期間選定證券公司作為出借人的原因,隨后再進一步闡述了證券公司與投資者作為借貸關(guān)系的主體開展或參加融資融券交易的條件。
　　第三部分為“交易指令的審查與執(zhí)行”。本部分分析了投資者申請交易指令應當符合的條件、證券公司應當承擔的及時審查義務以及交易指令執(zhí)行中應當注意的問題。
　　第四部分為“融資融券交易的債務償還”。本部

4、分首先通過分析融資融券的債務范圍與期限來明確投資者應當償還的債務總額,再分別闡述債務償還的方式以及債務償還與債的終止關(guān)系的有關(guān)問題。
　　第五部分為“融資融券交易的擔保”。本部分首先對融資融券擔保的進行分類;再通過與其他擔保制度的比較分析明確了融資融券擔保并非典型意義上的擔保,其實質(zhì)應當為擔保目的信托;最后依據(jù)信托法理論分析了信托的設立、信托財產(chǎn)的管理與處分的有關(guān)問題,并對分賬管理、維持保證金、強行平倉制度進行了探討。
　　

5、第六部分為“融資融券交易的權(quán)益處理”。本部分重點闡述了融資融券交易證券上權(quán)益的歸屬問題。針對融資與融券交易的明顯差異并結(jié)合我國試點期間借貸標的范圍的限制性規(guī)定,首先在不考慮將標的所得再行直接出借給第三人的條件下,分別分析融資與融券交易的權(quán)益處理,明確了融資交易中的股東共益權(quán)應當由融資投資者實際行使,而融券交易中應當由融券投資者對證券公司進行權(quán)益補償;再進一步探討了在考慮第三人的條件下的權(quán)益歸屬問題。
　　由于融資融券交易制度是我國