白酒消費稅研究

1、1. 白酒消費稅歷次變革梳理1.1. 白酒消費稅在稅收總額中比重增加消費稅是對在中國境內(nèi)從事生產(chǎn)和進口稅法規(guī)定的應(yīng)稅消費品的單位和個人征收的一種流轉(zhuǎn)稅，是對特定的消費品和消費行為在特定的環(huán)節(jié)征收的一種間接稅。目前我國選擇高耗能、高污染。高檔次消費品作為主要征稅對象，煙、酒、成品油在所有消費稅中占比最高?？傮w來看，伴隨我國消費結(jié)構(gòu)性升級及消費稅稅率大幅加碼，消費稅所占比重有所增加， 2001 年-2005 年消費稅在財政稅收中的比重約為

2、6%， 2006 年-2008 年消費稅所占比重約為 5%，2008 年開始消費稅所占比重大幅提高至 8%，較前值上升 3%。圖 1：消費稅在稅收總額中的比重進一步增加增值稅 其他稅種 消費稅100%2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年數(shù)據(jù)來源：Wind，消費稅主要是通過影響消費者的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)影響消費行為，課征高額消費稅率可以起

3、到抑制高檔消費，引導(dǎo)合理消費結(jié)構(gòu)及收入分配的作用，白酒消費稅稅負越重，越能反向推升白酒產(chǎn)品價格，一定程度上起到了限制白酒消費的作用。在我國消費品征收品類中，除香煙產(chǎn)品之外，白酒消費稅率相對其他產(chǎn)品更高?？v觀全行業(yè)，白酒行業(yè)消費稅占營業(yè)總收入的比重約為 12.3 ，稅金及附加占營業(yè)總收入比重約為 14.4 。在全行業(yè)比較中，白酒整體稅負水平相對其他行業(yè)高居榜首。圖 2：整體稅負水平相對其他行業(yè)高居榜首SW白酒 SW石油加工SW石油 開采

4、ⅢSW啤酒 SW葡 萄酒SW旅游 綜合ⅢSW乘 用車SW滌綸 SW商用 載貨車SW汽車 零部件 Ⅲ數(shù)據(jù)來源：Wind，35% 35% 36% 37% 38% 37% 34% 33% 31% 29% 27%61% 63% 65% 59% 59% 58% 56% 57% 58% 61% 62%6% 6% 6% 6% 6% 5% 5% 5% 8% 8% 8%2. 探討現(xiàn)行征收方式的合理性2.1. 白酒行業(yè)稅負趨嚴趨高，結(jié)構(gòu)性稅率不一致行業(yè)稅率

5、受消費稅調(diào)整影響明顯， 高端酒整體稅率略低。 我們測算了部分上市公司消費稅占主營業(yè)務(wù)收入的比重。上市酒企消費稅率經(jīng)歷了 2013-2016 年間快速上漲后趨于穩(wěn)定。 同時， 相對于中低端酒消費稅率變化， 高端酒整體消費稅率提升明顯。以五糧液和伊力特為例作對比，五糧液消費稅率從 13 年 5%提升至 2020 年 11%左右， 伊力特酒消費稅率從 2013 年 11%小幅提升至 13%。 盡管高端酒稅率提升較大，高端酒消費稅

6、率仍然略低于白酒行業(yè)消費稅稅率中位值 12%的水平。高端酒消費稅率仍低于行業(yè)中位值 12%水平， 從量稅或為二者差距主要原因。 通過計算 12 家上市酒企的消費稅稅率可以發(fā)現(xiàn)， 2013 年-2017 年消費稅稅率分化較重，部分高端酒稅率僅為中低端酒稅率的 50%， 近兩年消費稅率趨同。 但高端酒稅率仍略低于中低端酒，估測從量稅為二者主要原因。高端酒受益于較強的渠道管控力度和下游議價能力， 傾向于銷售渠道利潤豐厚的中高端產(chǎn)品， 受

7、從量稅影響相對較小，整體上有利于減輕稅負。而低端酒以薄利放量為主，渠道利潤微薄且出廠價相對成本費用下調(diào)空間較小，受從量稅影響較大。圖 3：酒企稅率前期分化較大后期趨于穩(wěn)定 圖 4： 2013-2021 年白酒行業(yè)上市公司消費稅率平均值20%貴州茅臺五糧液 山西汾酒瀘州老窖老白干酒舍得酒業(yè)酒鬼酒14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2013年 2020年 2013 2014 2015 2

8、016 2017 2018 2019 2020 2021數(shù)據(jù)來源：Wind， 數(shù)據(jù)來源：Wind，表 2：部分上市酒企消費稅率測算證券簡稱 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021貴州茅臺 6.2% 6.1% 7.6% 13.1% 11.0% 11.7% 11.7% 11.5% 11.4%五糧液 5.2% 5.0% 5.8% 5.5% 8.8% 11.6% 11.1% 11.4% 11.

9、7%瀘州老窖 2.4% 4.7% 5.9% 7.9% 10.1% 9.6% 10.2% 10.7% 10.9%洋河股份 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 3.6% 12.6% 11.3% 13.5% 13.6%舍得酒業(yè) 9.2% 9.7% 9.6% 8.5% 11.1% 11.5% 10.7% 11.5% 12.1%水井坊 12.5% 10.9% 10.1% 10.1% 11.5% 12.3% 13.0% 12.6% 13.0%酒

10、鬼酒 11.9% 11.9% 12.3% 11.2% 12.1% 12.3% 12.5% 12.3% 12.3%今世緣 8.1% 8.4% 7.3% 11.1% 14.2% 15.4% 14.9% 14.7%山西汾酒 13.6% 12.6% 13.9% 16.2% 16.8% 15.8% 15.8% 14.9% 15.6%古井貢酒 11.4% 11.9% 12.4% 12.7% 13.0% 11.7% 12.6% 13.1% 12.6%