中小企業(yè)財務風險的防范【畢業(yè)論文+任務書+開題報告+文獻綜述+外文翻譯】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設計)</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　中小企業(yè)財務風險的防范</p><p>　　所在學院 </p><p>　　專業(yè)班級 會計學 </p&

2、gt;<p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　

3、　隨著我國市場經濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)不斷壯大，現(xiàn)已成為國民經濟發(fā)展的重要推動力。然而，財務風險是市場經濟發(fā)展的必然產物，也是一直困擾企業(yè)發(fā)展的一個問題，至今沒有得到有效解決。2008年爆發(fā)的國際金融危機，對全球的經濟造成了巨大沖擊，我國的中小企業(yè)也遭受到嚴重的威脅，許多中小企業(yè)的財務狀況陷入更加窘迫的境地。此外，這幾年通貨膨脹的存在并持續(xù)增大也嚴重阻礙著中小企業(yè)的發(fā)展。因此，對中小企業(yè)存在的財務風險展開研究，并根據財務風險產生的原因有

4、針對性地提出防范措施具有一定的現(xiàn)實意義。</p><p>　　本文立足于中小企業(yè)財務風險的具體表現(xiàn)，結合實際案例分析中小企業(yè)的財務狀況，根據財務風險的形成原因，提出多種防范措施，幫助中小企業(yè)在一定程度內降低財務風險，擺脫財務困境，實現(xiàn)企業(yè)的財務目標，以獲取更大的收益。</p><p>　　關鍵詞：中小企業(yè)；財務風險；防范措施</p><p><b>　　A

5、bstract</b></p><p>　　With the continuous development of market economy in China, the small and medium-sized enterprise expands unceasingly, has become an important impetus for the development of nation

6、al economy. However, financial risk is the inevitable outcome of the development of the market economy, but also a plagued enterprise development, has not been given effectively resolved. In 2008, the international finan

7、cial crisis erupted on the global economic caused a tremendous impact, the medium and small enterpri</p><p>　　Based on smes financial risk, combining with the specific performance analysis of actual case sma

8、ll and medium-sized enterprise's financial condition, according to the financial risk, and puts forward the cause of formation of the variety of preventive measures, help small and medium-sized enterprises in extent

9、reduce financial risk, get rid of financial difficulties, the realization enterprise financial goals, in order to get a bigger profit.</p><p>　　Keywords: Small and medium-sized enterprises; Financial risk; P

10、reventive measures目 錄</p><p>　　1 相關理論概述1</p><p>　　1.1 中小企業(yè)的界定1</p><p>　　1.2 財務風險的概念2</p><p>　　1.3 中小企業(yè)財務風險的特征2</p><p>　　2 近年來中小企業(yè)財務風險的表現(xiàn)4</p>

11、<p>　　2.1 融資困難，資金壓力大4</p><p>　　2.2 成本提高，利潤降低5</p><p>　　2.3 債務負擔沉重，三角債務加劇6</p><p>　　2.4 貨幣資金貶值，應收賬款收回難度大6</p><p>　　3 寧波華翔電子股份有限公司的財務風險分析8</p><p>　

12、　3.1 償債能力分析8</p><p>　　3.2 營運能力分析10</p><p>　　3.3 盈利能力分析13</p><p>　　4 中小企業(yè)財務風險成因分析15</p><p>　　4.1 外部環(huán)境的復雜多變15</p><p>　　4.2 財務人員素質不高，缺乏風險意識15</p>

13、<p>　　4.3 中小企業(yè)的決策缺乏科學性16</p><p>　　4.3 中小企業(yè)內部控制制度不完善16</p><p>　　5 中小企業(yè)財務風險的防范措施17</p><p>　　5.1 樹立財務風險意識，提高員工綜合素質17</p><p>　　5.2 建立財務風險預警系統(tǒng)17</p><p&

14、gt;　　5.3 優(yōu)化資本結構，創(chuàng)新融資方式18</p><p>　　5.4 完善內部控制制度18</p><p><b>　　結 論19</b></p><p><b>　　參考文獻20</b></p><p>　　20世紀八九十年代我國的中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，形成了一股中小企業(yè)發(fā)展熱潮，中

15、小企業(yè)為我國經濟的發(fā)展起了重大的推動作用。截止2008年，我國中小企業(yè)數量已超過4200萬，占全國企業(yè)總數的99%，實現(xiàn)工業(yè)總產值占全國工業(yè)企業(yè)總產值的67.71%，上繳稅收占國家工業(yè)稅收總額的58.72%，中小企業(yè)提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。由此可知，在我國這樣地大物博、人口眾多、各地域水平差別很大的國家，中小企業(yè)的發(fā)展更具有重要的意義。然而，財務風險是市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟體制不完善的條件下更是不可避免。中小企

16、業(yè)由于其自身的企業(yè)規(guī)模小、資金實力弱、管理不太規(guī)范等原因，使其財務風險更為突出。2008年，由美國次貸危機引起的金融危機瞬間席卷了全球范圍的市場，世界各地的經濟都受到這場風暴的影響，我國也無法擺脫金融危機所帶來的負面效應，其中中小企業(yè)的生存和發(fā)展更是遭遇到了前所未有的阻礙，貿易出口量的急劇減少、生產成本激增、融資困難加劇等種種財務問題的困擾使許多中小企業(yè)面臨停產或倒閉，出口導向型企業(yè)眾多的我國珠江三角洲、長江三角洲一帶也遇到了強大壓力。

17、不僅如此，這幾年的通貨膨脹也向中小企業(yè)發(fā)起了挑戰(zhàn)</p><p><b>　　1 相關理論概述</b></p><p>　　1.1 中小企業(yè)的界定</p><p>　　中小企業(yè)是指經營規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè)，其對應概念為大型企業(yè)。不同國家、不同經濟發(fā)展階段、不同行業(yè)對其界定的標準不盡相同，且隨著經濟的發(fā)展而動態(tài)變化。目前世界各國對中小企業(yè)的

18、界定標準主要依據從業(yè)人員、實收資本、銷售額三個指標。根據2003年國家經貿委、國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局制訂的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》，我國工業(yè)中小企業(yè)的劃分必須符合以下條件：職工人數2000 人以下，或銷售額30000 萬元以下，或資產總額為40000 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數300 人及以上，銷售額3000 萬元及以上，資產總額4000 萬元及以上；其余為小型企業(yè)。</p><p>　　1

19、.2 財務風險的概念</p><p>　　對于“風險”，存在兩種不同的定義。一種定義強調了風險表現(xiàn)為不確定性。這一定義說明風險表現(xiàn)出來的只有損失，而沒有獲利的可能性，這是風險的狹義概念。另外一種定義則強調了風險表現(xiàn)為損失的不確定性。這一概念說明了風險產生的結果可能是損失，也可能是獲利，或者既不損失也沒獲利，這是風險的廣義概念。</p><p>　　同樣，財務風險的概念也有狹義和廣義之分。狹

20、義的財務風險是指企業(yè)無法按時足額償還到期債務的風險(馮秋玲，2006)。它主要研究的是因負債引起的風險，具體指企業(yè)因使用債務資本而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險。廣義的財務風險指財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的風險（陳衛(wèi)，2006）。它主要研究的是企業(yè)財務活動的全過程，包括籌資、投資、資金運營和資金分配。</p><p>　　1.3 中小企

21、業(yè)財務風險的特征</p><p>　?。?）客觀性。由于財務風險產生的因素是客觀存在的，人們對財務風險的主觀認識也是客觀存在的，所以財務風險客觀存在，不以人的意志為轉移。它貫穿于財務活動的始終，包括資金的籌集、投資、運營和分配等過程。人們不能回避也不能消除財務風險，只能通過相應的措施在一定范圍內控制風險，降低其發(fā)生的可能性，減少其影響程度。</p><p>　　（2）不確定性。雖然財務風險

22、是客觀的，但是它的發(fā)生還是要基于一定的條件，并隨著條件的變化而變化。即在一定的條件下、一定的時間內有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，并且具有易變性。財務風險的不確定性不但包括其發(fā)生的不確定性，也包括其結果的不確定性，具有一定的隨機性。</p><p>　?。?）損益性。風險與收益是成正比的，風險越大收益也越大，相反，風險越小收益也越小。財務風險會影響企業(yè)生產經營活動的連續(xù)性、經濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，它的結果是收

23、益性和損失性并存的，可能會造成企業(yè)的損失，也有可能給企業(yè)帶來額外的利潤。</p><p>　?。?）全面性。財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)，在資金的籌集、投資、經營、積累、分配等活動中都會發(fā)生財務風險，覆蓋面極廣。</p><p>　?。?）時間性。財務風險的影響力會隨著持續(xù)時間的長短發(fā)生變化。當持續(xù)時間較短時，各種不確定因素發(fā)生得較少，財務風險就越容易應對。反之，當持續(xù)時間較長時，

24、客觀條件的變化會引起財務風險較大的影響力，因而更難以應對。所以當財務風險發(fā)生時就應該盡快采取措施，以免事態(tài)嚴重化。</p><p>　　2 近年來中小企業(yè)財務風險的表現(xiàn)</p><p>　　2.1 融資困難，資金壓力大</p><p>　　融資活動是企業(yè)財務活動的一個環(huán)節(jié)，由此產生的風險也是財務風險的組成部分。中小企業(yè)融資困難的主要原因是中小企業(yè)的信譽問題以及缺乏可

25、提供擔保的財產物資。這個問題已經發(fā)展成為制約我國中小企業(yè)健康發(fā)展的“瓶頸”。</p><p>　　2008年金融危機爆發(fā)后，美國的一些著名金融機構出現(xiàn)巨額虧損，眾多銀行倒閉，各國貨幣緊張，市場資金流動性迅速減慢。我國的金融機構受其影響，迅速對銀行貸款利率做出調整，提高融資門檻，減少放貸。中小企業(yè)要向銀行等金融機構籌集資金必須接受較高的融資成本，進而承擔較大的財務風險。</p><p>　　

26、2006年第四季度開始我國的通貨膨脹開始抬頭，并且持續(xù)走高。中央銀行把通貨膨脹的警戒線設定為3%，但是2007年的前9個月我國的CPI指數(居民消費指數）逐月上升并且連續(xù)超出3%，這給人民的生活和企業(yè)的正常經營帶來沉重的壓力。然而，2008年的1-3月CPI指數連續(xù)超過8%，在4月份達到8.4%，成為11年來的最高峰。到2010年時，中國的CPI年平均上漲3.3%，漲幅從第一季度的2.2%逐步上升到第四季度的4.7%，2011年的前2個

27、月我國的CPI同比上漲更高達4.9%。由此看出，中國已經陷入了真正的通貨膨脹，而其中受影響最深的就是生產規(guī)模較小、經濟實力較薄弱的中小企業(yè)。</p><p>　　為了抑制通貨膨脹，中央銀行連續(xù)提高存款準備金率和存貸款利率來調控貨幣供應量。從2009年年末到2010年第一周，央行在公開市場上連續(xù)13周凈回籠，累計回收貨幣高達8510億元。從2010年1月18日到2011年3月25日，中央銀行連續(xù)9次上調存款準備金率

28、（見表1）。</p><p>　　表1 存款準備金率調整表</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　從表1可得，2010年1月18日，中央銀行上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，在后來的1年多的時間里又連續(xù)對存款準備金率做了8次調整。2011年的3月25日，在央行對存款準備金率做出第39次調整后，大型金融機

29、構的準備金率升至20%，中小型金融機構調到16%，達到近年來準備金率最高。中央銀行實行緊縮的貨幣政策使各銀行提高融資門檻，減少貸款，使本就資金不充裕的中小企業(yè)面臨融資困難、資金短缺的困境。</p><p>　　2.2 成本提高，利潤降低</p><p>　　金融危機爆發(fā)后，國外市場最先受到影響，經濟陷入低迷，人民幣對美元升值，市場上石油和原材料價格大幅上漲，再加上勞動力成本提高，使得中小企

30、業(yè)的成本不斷上升。同時，由于許多中小企業(yè)外需減少，產品銷量急劇下降，競爭更加激烈，生存困難，他們企圖通過降低產品價格的方式來保住市場份額，使原本利潤空間就不大的中小企業(yè)陷入生存困境，難以維持發(fā)展。一些基礎薄弱、抗風險能力不強的企業(yè)直接面臨停產甚至倒閉。另外一個方面，金融危機爆發(fā)后，我國金融機構為了防范風險貸款更加謹慎，提高貸款利率，減少對企業(yè)的貸款，尤其是對經營規(guī)模較小、還款能力較弱的中小企業(yè)，融資成本的提高使中小企業(yè)的利潤更低，生存空

31、間更加狹小。</p><p>　　近年國際上的原油鐵礦價格的上漲也帶動了我國能源資源類產品價格的上漲，促進了通貨膨脹的發(fā)生。國際性的金融危機造成美元貶值、人民幣升值使許多外商將目光瞄準我國市場，大量熱錢涌入國內，這也加劇了通貨膨脹的進程。此外，2003年開始，我國的房地產業(yè)呈現(xiàn)一片繁榮景象，許多投資者將大量資金投入房地產市場，炒高房價，賺取高額利潤。房地產價格的持續(xù)上漲也帶動鋼筋、水泥、五金等幾十個相關行業(yè)的價格

32、上漲。這些行業(yè)的繁榮直接拉高他們的股價，最后價格上漲也波及到了與人民生活息息相關的農副產品和生活用品上，至此，社會性的通貨膨脹形成。企業(yè)的生產成本也隨之提高。</p><p>　　這幾年，工人數量下降，勞動力供不應求，中小企業(yè)出現(xiàn)“用工荒”的現(xiàn)象，因此，工人工資的提高成為必然。2008年新《勞動法》中明確規(guī)定我國實行最低工資保障制度。從2010年至今，我國大部分省份都將最低工資標準上調10%左右，有的甚至達到25

33、%以上。從2011年4月1日起，浙江省的最低工資標準從原來的每月1100提高到1310元。最低工資標準的提高直接增加了企業(yè)的勞動力成本，中小企業(yè)的利潤空間被進一步擠壓。</p><p>　　2.3 債務負擔沉重，三角債務加劇</p><p>　　我國許多企業(yè)資產負債率較高，達到75%到80%左右，由于中小企業(yè)資金短缺、發(fā)展規(guī)模不大等局限性造成更大的資產負債率，有些甚至達到100%，給企業(yè)帶

34、來巨大壓力。一個企業(yè)的發(fā)展如果完全依靠權益資金來擴大生產規(guī)模并不合理，但是，過度負債又會給企業(yè)帶來沉重的負擔。</p><p>　　此外，企業(yè)間的三角債務也更加嚴重。企業(yè)在經營活動中既有債權又有債務。企業(yè)因生產所需購買原材料、支付燃料動力費等使企業(yè)承擔付款義務，另外企業(yè)出售產成品獲得收益使企業(yè)擁有收取貨款的權利，因此，企業(yè)是付款單位和收款單位的統(tǒng)一體，企業(yè)間的相互負債也就避免不了三角債務的發(fā)生。金融危機的爆發(fā)使一

35、些中小企業(yè)生產經營遭遇阻礙，支付債務的能力減弱甚至喪失還款能力，三角債務更加嚴重。</p><p>　　這幾年，通貨膨脹的發(fā)生也加重了三角債務的程度。物價上漲、貨幣貶值使各企業(yè)需要支付更多的資金來購買自己所需的貨物，有的企業(yè)收到貨物后卻無法及時、足額支付貨款，加重了買方企業(yè)的償債負擔和賣方企業(yè)的收款風險。</p><p>　　2.4 貨幣資金貶值，應收賬款收回難度大</p>

36、<p>　　我國中小企業(yè)由于自身原因一直以來生產規(guī)模不大、資金有限，應收賬款占企業(yè)總資產的比重大，企業(yè)很難及時足額收回應收賬款，加上中小企業(yè)一般沒有很好的資金收回計劃和策略，往往對壞賬無能為力，導致資金收回風險更大。2008年金融危機爆發(fā)，國外資本市場最先受到襲擊，許多國家經濟衰退，企業(yè)和個人支付能力下降，在收到進口產品后沒有能力支付，信用降低，有的企業(yè)甚至因經營不善出現(xiàn)停產或倒閉的現(xiàn)象，使中國許多外貿企業(yè)不能及時收回貨款或無

37、法收回貨款，企業(yè)流動資金減少，壞賬比例提高。</p><p>　　通貨膨脹的發(fā)生，導致貨幣貶值，企業(yè)持有的貨幣資金，例如應收賬款、庫存現(xiàn)金、銀行存款等也面臨貶值。由于中小企業(yè)的應收賬款所占比重較大，收回難度也大，這部分資金流動性較弱，這必然會使中小企業(yè)遭受到因貨幣貶值、購買力下降所帶來的損失，并且應收賬款比重越大損失越多。</p><p>　　3 寧波華翔電子股份有限公司的財務風險分析&l

38、t;/p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司（簡稱“寧波華翔”），成立于 2001年，2005年6月3日，公司向社會公眾發(fā)行3000萬股股票，并在深圳證券交易所中小板成功上市，股票代碼為002048，公司目前總股本為49374萬元。該公司是一家從事中高檔轎車零部件研發(fā)、生產銷售及售后服務的專業(yè)汽車零部件制造廠家 ，主要為上海大眾、上海通用、一汽大眾和一汽豐田等國內主要整車廠提供非金屬類汽車內外飾件及部分金屬零部件，

39、主要配套的車型有帕薩特領馭、桑塔納、速騰、寶來、捷達、 POLO、奧迪、君越、別克、皇冠、銳志、花冠等。</p><p>　　衡量中小企業(yè)財務風險的財務指標有很多，如果僅憑一兩個財務指標就對財務風險下結論是很不科學的，在研究時需要同時分析多種指標。這里選取了償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析中比較有代表性的幾個指標，具體包括流動比率、速動比率、利息保障倍數、存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、銷售凈利

40、率、資產凈利率和凈資產收益率九個指標來分析寧波華翔電子股份有限公司的財務風險</p><p>　　3.1 償債能力分析</p><p><b>　?。?）流動比率分析</b></p><p>　　以下選取了寧波華翔電子股份有限公司2005到2009年資產負債表中的流動資產和流動負債項目，并通過這兩項計算出每年的營運資金和流動比率（見表2）。&l

41、t;/p><p><b>　　表2 流動比率表</b></p><p>　　注：營運資金=流動資產-流動負債，流動比率=流動資產/流動負債</p><p>　　按照國際慣例，流動比率通常用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，但是這個比率也不是越高越好，過高時說明企業(yè)閑置資金過

42、多，沒有充分利用資金，該指標標準比率為2：1。從表2可知，寧波華翔電子股份有限公司的流動比率這5年來都偏低，都低于標準值，但是在2008年的時候該指標低于1，而且營運資金也是負數，流動負債多于流動資產，說明企業(yè)在08年的時候短期償債能力減弱，財務風險增大。這是因為該企業(yè)受到了金融危機的影響，企業(yè)的銷售量減少，存貨積壓較多，變現(xiàn)能力減弱。而在2009年的時候該指標達到1.67，達到5年來的最高值，是因為該企業(yè)受到金融危機的影響后迅速對產品

43、結構和營銷策略做出調整，取得了有效的成績。</p><p><b>　?。?）速動比率分析</b></p><p>　　速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比值，是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、待攤費用、待處理流動資產損失等之后的余額。該指標是衡量企業(yè)流動資產中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。寧波華翔電子股份有限公司2005年到2009年的速動

44、比率趨勢如下圖所示（見圖1）：</p><p>　　圖1 速動比率趨勢圖</p><p>　　雖然流動比率在一定程度上能反映出企業(yè)的短期償債能力，但是由于流動資產總額里包含了存貨，存貨與其他流動資產的項目比起來變現(xiàn)能力明顯較弱，用來反應短期償債能力存在一定的局限性，因此，用速動比率可避免這一問題。一般情況下，速動比率較高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強，速動比率的標準值為1。寧波華翔電子股

45、份有限公司的速動比率這5年來波動較大，2006年到2008年都呈現(xiàn)下滑趨勢，在2008年末達到最低，比值為0.5左右，此時企業(yè)面臨著很大的償債風險，在這年里流動負債的數額就已經超過了流動資產，又因為08年金融危機對該企業(yè)的影響使企業(yè)的銷量減少，存貨數量大增，所以流動資產剔除存貨等變現(xiàn)能力低的項目后數值大幅減少，導致速動比率如此低。09年時速動比率快速上升，這是因為該企業(yè)經過自身的努力將金融危機的影響降低到最低。</p>&

46、lt;p>　?。?）利息保障倍數分析</p><p>　　利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費用=(凈利潤+所得稅+利息費用)/利息費用。這一指標反映企業(yè)所實現(xiàn)的經營成果支付利息費用的能力。由于在支付利息費用和交納所得稅之前的所有利潤都可以用于支付利息，因此分子的經營成果應是息稅前利潤，即在凈利潤的基礎上將已經支付的所得稅和利息費用加回（王化成，2007）。</p>

47、<p>　　該公司在2005年到2009年間的利息保障倍數趨勢如下（見圖2）：</p><p>　　圖2 利息保障倍數圖</p><p>　　從圖2可以看出，寧波華翔電子股份有限公司前面三年的利息保障倍數逐步上升，說明該企業(yè)的支付利息能力在增強，即息稅前利潤對利息的保障程度在上升，主要是因為2005年該公司上市后發(fā)展勢頭一直很強勁，各方面都在不斷強化，這幾年的汽車行業(yè)發(fā)展迅速

48、，呈現(xiàn)出一片繁榮景象，作為汽車行業(yè)的相關行業(yè)，寧波華翔生產的汽車零部件也隨之銷量大增，企業(yè)利潤也不斷提高。但是，在2008年的時候受金融危機的影響，該公司銷量受阻，利潤降低，這個指標大幅下滑，回落到5左右，這意味著企業(yè)的付息能力急劇下降，財務風險明顯擴大，需要引起管理當局的注意。2009年該公司的利息保障倍數有所回升，主要是因為該企業(yè)采取了適當有效的措施來應對金融危機，企業(yè)的銷量有所增長，效益提高，付息能力也比2008年增強不少。<

49、;/p><p>　　3.2 營運能力分析</p><p>　?。?）存貨周轉率分析</p><p>　　存貨是指企業(yè)在生產經營中為銷售或耗用而儲備的資產，它屬于流動資產中變現(xiàn)能力最弱、風險最大的資產，當然存貨又是流動資產中收益率最高的資產。通常其價值占流動資產總額的一半以上，在決定企業(yè)的的短期償債能力中，存貨起著最重要的作用。存貨周轉率是指一定時期內企業(yè)營業(yè)成本與存貨平

50、均余額的比例。存貨周轉率是衡量企業(yè)銷售能力和存貨管理工作水平的指標（劉曉春，2005）。</p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司2005到2009年的存貨周轉率變化如下（見表3），其中的存貨和營業(yè)成本分別是從資產負債表和利潤表中所得。</p><p><b>　　表3 存貨周轉率表</b></p><p>　　注：平均存貨=（期初存貨+期

51、末存貨）/2，存貨周轉率=營業(yè)成本/平均存貨</p><p>　　比較表3中的數據可知，寧波華翔電子股份有限公司的存貨周轉率在2006、2007年都處于較高水平，但是到了2008年該數值驟降，前面幾年都保持在4.8左右，而在2008年突然降到3.99，說明了在2008年時企業(yè)存貨占得比重較大，影響了企業(yè)資產的流動性和變現(xiàn)能力，財務風險增大，反映出金融危機下企業(yè)外需減少，存貨積壓，資產的使用效率不高，而且企業(yè)的采購

52、、儲存、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作沒有到位，導致獲利減少。2009年時該企業(yè)的存貨積壓問題有所解決，平均存貨也比2008年減少了5億件左右，存貨周轉率由原來的3.99上升到2009年的4.34。從該表可以發(fā)現(xiàn)，該公司2009年的營業(yè)成本是這5年來最高的，除了企業(yè)增加營銷成本之外還受到了全面通貨膨脹的影響，原材料價格的上漲，能源資源價格的上升，勞動力成本也在提高，這些都直接導致了該企業(yè)營業(yè)成本的增加。</p><p>

53、;　　（2）應收賬款周轉率分析</p><p>　　應收賬款周轉率是計算在一個會計年度內企業(yè)應收賬款轉變?yōu)楝F(xiàn)金的平均次數和平均天數，因此，應收賬款周轉率表明了企業(yè)流動資產中應收賬款的質量，應收賬款周轉率越高說明應收賬款質量越高，反之則越低。應收賬款的質量提高意味著企業(yè)流動資產變現(xiàn)能力增強，從而也意味著企業(yè)償債能力和支付日常開支能力的增強，并可以減少機會成本、收款費用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產的投資效益。同時

54、也說明，在銷售收入不變的情況下，應收賬款余額應越小越好（許拯聲，2008）。</p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司2005到2009的應收賬款周轉率如下（見表4）：</p><p>　　表4 應收賬款周轉率表</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　根據表4的數據可知，寧波華翔電子股份有限公

55、司的應收賬款周準率相對來說比較平穩(wěn)，都保持在8~9天。具體來看，2007年該指標比2006年有所下降，2008年則更低，表明2008年該企業(yè)的應收賬款質量下降，資金不能及時收回，流動資產變現(xiàn)能力減弱，公司的資金使用效率降低，財務風險加重。這是因為2008年金融危機侵襲了全球范圍的市場，企業(yè)普遍遭受沖擊，支付賬款的能力減弱，導致收款企業(yè)的應收賬款收回困難，壞賬發(fā)生的可能性增大。2009年寧波華翔的應收賬款周轉率明顯增大，資金流動性和變現(xiàn)能

56、力都有所加快，資產的營運能力增強。</p><p>　?。?）總資產周轉率分析</p><p>　　總資產周轉率反映所有資產的綜合運營情況，是營業(yè)收入與平均資產總額的比率。其公式是：總資產周轉率=營業(yè)收入/平均資產總額。總資產周轉率越高，所有資產的周轉速度越快，同樣的資產能獲得更多收入，說明資產的經營效率更高，資產的管理水平更好。</p><p>　　表5 總資產周

57、轉率表</p><p>　　比較寧波華翔這5年總資產周轉率的變化可知，該公司在2006年時總資產周轉率達到0.96，2007年該指標明顯提高，說明2007年寧波華翔的總資產運營效率比2006年好，資產使用效率更高。2008年寧波華翔的總資產周轉率下滑到了0.92，因為這年受到金融危機的影響，企業(yè)的存貨積壓較多導致周轉速度慢，應收賬款收回困難，資產流動速度減慢，這些因素的共同作用造成了該公司2008年的總資產周轉率

58、較低。因此，寧波華翔迅速采取措施來應對風險，使得2009年該指標有所回升，資產的綜合運營效率提高，收入增加。</p><p>　　3.3 盈利能力分析</p><p>　?。?）銷售凈利率分析</p><p>　　銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的百分比。其公式是：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%。該指標它反映了每一元銷售收入的增加能帶來多少凈利潤的增加，可以

59、用它來評價企業(yè)在一定時期內銷售收入的獲取能力。銷售凈利率越高表明企業(yè)的獲利能力越強，而且只有增加企業(yè)營業(yè)收入的同時降低成本費用才能提高盈利能力。</p><p><b>　　圖3 銷售凈利率圖</b></p><p>　　從圖3可以看出，寧波華翔的銷售利潤率在2007年和2008年時略有下降，2009年得到快速提高。其中，2008年的銷售凈利率是這5年中銷售凈利率最低

60、的，這是因為該年寧波華翔受到金融危機的影響，產品銷量下降，存貨增加，利潤隨之降低，該年企業(yè)的盈利能力明顯減弱，財務風險也加大。2009年，企業(yè)采取了有效的財務風險防范措施，在一定程度內降低了財務風險，擺脫了財務困境，盈利能力快速提高。</p><p>　?。?）資產凈利率分析</p><p>　　資產凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的比率，其計算公式是：資產凈利率=凈利潤/平均資產總額*1

61、00%，它反映了企業(yè)在一定時期內平均資產總額創(chuàng)造凈利潤的能力。該指標越高說明企業(yè)的資產利用效率越高，企業(yè)在增加收入和控制成本方面做得越好。</p><p><b>　　表6 資產凈利率表</b></p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　由表6可知，寧波華翔電子股份有限公司2007年的資產凈利率比200

62、6年稍有下降，資產的利用效率較2006年差，如果說2006年時100元的資產能獲得6.34元的利潤，那么同樣的資產在2007年就只能獲得5.89元的利潤。而2008年時，該指標只有4.98%，比2007年又有所下降，反映了該企業(yè)2008年時遭遇金融危機的影響，企業(yè)的資產流動性減慢，效益降低，收入減少，資產的利用效率較差。而在2009年，該指標升到12.27%，跟前幾年相比有較大幅度的提高，資產的利用效率迅速提高，投入產出比例也提高，企業(yè)

63、盈利能力增強。</p><p>　　（3）凈資產收益率分析</p><p>　　凈資產即資產總額減去負債總額的值，等于所有者權益的數額。因此凈資產收益率也是權益報酬率，反映了所有者權益的投資報酬率，這個指標的綜合性很強。公式為：凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%，平均凈資產=（期初凈資產+期末凈資產）/2</p><p>　　表7 凈資產收益率表</p

64、><p>　　從表7可知，寧波華翔2008年的平均凈資產是1308521800元，凈利潤是143971700元，則該年的凈資產收益率=143971700/1308521800*100%=11%，按照同樣的做法，2006年、2007年和2009年的凈資產收益率分別為16.30%，13.79%和23.05%，顯然2008年的凈資產收益率比2006年和2007年都有下降，說明2008年該公司經營遭受金融危機的侵襲，使股東權

65、益的投資報酬率降低，企業(yè)的獲利能力明顯減弱，風險增大，但在2009年的時候公司受金融危機的影響減弱，在擺脫危機上取得一定成效，利潤有較大幅度的提高，凈利潤的漲幅超過了平均凈資產的漲幅，使股東的投資有較大的回報。</p><p>　　4 中小企業(yè)財務風險成因分析</p><p>　　4.1 外部環(huán)境的復雜多變</p><p>　　隨著經濟的不斷發(fā)展，市場上的不確定因素

66、逐漸增多，經濟形式朝多元化發(fā)展，中小企業(yè)的外部環(huán)境也日趨復雜?？傮w上來說，企業(yè)的外部環(huán)境包括自然環(huán)境、社會環(huán)境、經濟環(huán)境、政治環(huán)境等。企業(yè)與這些環(huán)境密切相關，企業(yè)的各項財務活動既要適應外部環(huán)境并受到環(huán)境因素的制約，同時財務活動的發(fā)生又能影響各種環(huán)境的發(fā)展和變化。例如，2008年我國的中小企業(yè)不可幸免地受到了全球性經濟危機的沖擊，遭受了巨大的損失，出口導向型企業(yè)的生存和發(fā)展更是面臨著極大的威脅。另外，國家政策的出臺，也會改變中小企業(yè)原有的

67、發(fā)展模式，在國家提出了經濟發(fā)展型、環(huán)境友好型社會后，一些污染嚴重的企業(yè)面臨改革，甚至被強制關閉，許多企業(yè)的發(fā)展從粗放型向集約型轉變，市場上也紛紛出現(xiàn)了節(jié)能環(huán)保型企業(yè)。又如，最近幾年，我國的通貨膨脹越演越烈，為了抑制通貨膨脹，維持經濟的健康發(fā)展，中央銀行在短期內多次提高存款準備金率，提高貸款利率，也在很大程度上使中小企業(yè)面臨籌資困難的局面。</p><p>　　2008年下半年，寧波華翔電子股份有限公司受金融危機的

68、影響較大，其產品銷量大幅下降，主營業(yè)務收入從上半年的47.46%回落到全年的2.36%，利潤隨之降低，公司財務風險加大。為了抵御金融危機，挽救低迷的國內汽車市場，國家出臺了一系列相關的扶持政策。經過一段時間的調整，國內汽車行業(yè)有所恢復，也帶動了汽車配件行業(yè)的回熱，寧波華翔的汽車配件銷量回升，公司的業(yè)績也得到提高。</p><p>　　4.2 財務人員素質不高，缺乏風險意識</p><p>

69、　　財務人員對企業(yè)的發(fā)展起著至關重要的作用，他們通過分析公司存在的各種財務情況并負責向管理人員提出決策意見。中小企業(yè)的規(guī)模普遍較小，他們所聘請的財務人員往往沒有受過高等教育，各方面素質不高，不具備很強的專業(yè)操作能力和判斷能力，面對突發(fā)情況時缺乏變通思維，對財務風險的識別和防范也存在一定的局限性。根據部分中小企業(yè)的調查，大學以上人員的比例低于10%的企業(yè)占68.7%，大學以上人員的比例低于30%的企業(yè)占88.2%。在日常財務工作中，一些財

70、務人員的思想由于長期受財務制度的束縛不懂得靈活運用規(guī)章制度，在日常處理核算中沒有考率時間價值、邊際成本等科學概念，沒有分析資本投資的收益率，不能給決策者提供有效的建議。由于自身能力的限制，他們經常不能準確地預測各種客觀因素的變化，缺乏財務風險意識，很少提前做出財務風險的防范措施，往往都是在財務風險影響到企業(yè)的生存或發(fā)展時才做出補救措施，這對企業(yè)的長期發(fā)展和經濟效益的提高都有不利影響。</p><p>　　4.3

71、中小企業(yè)的決策缺乏科學性</p><p>　　中小企業(yè)財務活動的決策缺乏科學性是一直困擾中小企業(yè)的一個問題。在資金籌集方面，中小企業(yè)本身規(guī)模小、信譽程度低等不利條件導致中小企業(yè)從金融機構所得的貸款很有限，大部分資金通過向外部的債權人融資所得，導致資金結構不合理，負債規(guī)模較大，給企業(yè)造成很大的償債風險。在項目投資方面，一些中小企業(yè)沒有制定長期目標，對投資項目缺乏準確的預測和可行性分析，沒有進行投資報酬率的計算，往往

72、貪圖于眼前利益，盲目投資，只重速度不求質量，忽視潛在的財務風險，最終還是給企業(yè)帶來不利影響。在資金運營方面，由于中小企業(yè)缺乏合理的使用計劃，在使用過程中沒有考慮投入與產出之間的比例，導致大量資金流失，浪費現(xiàn)象嚴重，資金的安全性和完整性得不到應有的保障。另外，由于企業(yè)的銷售計劃不完善，經常出現(xiàn)存貨周轉速度慢的情況，存貨積壓的現(xiàn)象時有發(fā)生。</p><p>　　4.3 中小企業(yè)內部控制制度不完善</p>

73、<p>　　我國中小企業(yè)內部控制制度普遍都不完善。在中小企業(yè)內部設置方面，由于中小企業(yè)很多都沒有建立財務監(jiān)控機制，即使有財務監(jiān)督也不完善，由于他們規(guī)模不大，業(yè)務量不多，因此會計部門通常只由少數的幾個人組成，有些甚至職責不分，會計人員在記賬的同時管理現(xiàn)金，造成內部控制薄弱、財務關系混亂、資金流失嚴重。部分中小企業(yè)受傳統(tǒng)思想的影響，采用家族式管理模式，企業(yè)的財務人員由老板親屬擔任，沒有遵循“職權分離”原則，給企業(yè)管理帶來一些危害

74、。另外，中小企業(yè)的管理人員缺乏對財務風險的專業(yè)判斷能力，只是靠主觀意識或者積累的經驗進行判斷，然后采取應對措施，這些措施往往只能解決部分財務問題，不能有效全面地幫助企業(yè)降低財務風險帶來的損失。在應收賬款的管理上，許多中小企業(yè)沒有提出很好的應收賬款收回方法，導致到期時應收賬款的收回率不高，壞賬較多，給企業(yè)造成一定損失。</p><p>　　5 中小企業(yè)財務風險的防范措施</p><p>　　

75、5.1 樹立財務風險意識，提高員工綜合素質</p><p>　　在財務風險管理過程中，中小企業(yè)應該提高全體員工的財務風險意識，采取多種財務風險防范措施。財務人員專業(yè)知識的豐富程度是識別風險的基礎，因此要大力提高財務人員的專業(yè)知識水平和業(yè)務水平，對其進行定期培訓，提高職業(yè)道德素質和業(yè)務素質，樹立財務風險意識，做到權責利相統(tǒng)一，充分發(fā)揮財務人員在企業(yè)經營決策中的參謀作用，調動他們參與財務風險管理的積極性，將財務風險防

76、范貫徹到企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)。</p><p>　　擺脫財務風險的最佳方法就是依靠科技創(chuàng)新技術、增加產品科技含量、提高員工綜合素質，因此企業(yè)應該增強自主研發(fā)能力，著重培養(yǎng)生產人員和研發(fā)工作者的技術水平和創(chuàng)新意識，在必要時可以吸引科技高端人才，并為他們創(chuàng)造良好的工作環(huán)境。</p><p>　　寧波華翔注重人才培養(yǎng)，挖掘員工的潛能。對于員工，寧波華翔開展入職培訓、后續(xù)培訓、產品銷售培訓、產品

77、開發(fā)培訓等，培養(yǎng)員工的專業(yè)素質和業(yè)務素質；對于公司高級管理人員，寧波華翔開展在職培訓，開通遠程教育，提升高層的管理水平和決策水平。</p><p>　　5.2 建立財務風險預警系統(tǒng)</p><p>　　財務風險預測是財務風險防范的基礎，財務風險預警系統(tǒng)是預測財務風險的一個工具，它對財務風險的識別具有重要作用，它主要是由幾個財務指標組成，通過企業(yè)財務報表上得到的各個項目數據來計算企業(yè)財務指標

78、，以此來判斷企業(yè)所面臨的財務風險程度，為財務風險防范提供依據。財務風險預警系統(tǒng)被應用在企業(yè)的各部門和財務活動的各項環(huán)節(jié)，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)風險、應對風險。</p><p>　　建立長期財務風險預警系統(tǒng)。要建立長期財務風險預警系統(tǒng)，就要建立以企業(yè)償債能力指標為基礎指標，以盈利能力指標和資產管理指標為輔助指標的體系，由基礎指標和輔助指標共同建成適合各企業(yè)特點的財務風險預測，反映財務風險的大?。ú軅ブ?，2009）。</

79、p><p>　　5.3 優(yōu)化資本結構，創(chuàng)新融資方式</p><p>　　我國許多中小企業(yè)融資渠道單一，資本結構不合理，負債規(guī)模過大，靠舉債經營，財務風險較大。要改變這一問題可以優(yōu)化資本結構，拓寬融資渠道，保持權益資本和債權資本的合理結構，降低融資成本。</p><p>　　（1）西方國家的成功實踐表明，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)所有權的社會化是完成原始積累的中小企業(yè)進行二次

80、創(chuàng)業(yè)、進一步發(fā)展壯大的必然選擇，通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度，積極進行股份制改造，不僅可以改革中小企業(yè)的產權組織形式，規(guī)范中小企業(yè)的行為，改善企業(yè)的資本結構，增強企業(yè)的發(fā)展后勁（薛曉燕；崔海龍；張玉梅，2010）。</p><p>　?。?）中小企業(yè)也可以通過搞好內部管理，提高資產的使用效率，增加企業(yè)的信譽，保持合理的流動資產數額來向銀行取得更多的融資，以改變以往較多地向民間籌資的模式。此外，中小企業(yè)還可以采取在證券交易

81、所的中小企業(yè)板塊上市融資，或是向政府申請貸款補貼來融得資金。</p><p>　　5.4 完善內部控制制度</p><p>　　大部分中小企業(yè)現(xiàn)存的內部控制制度不完善，存在一定缺陷，給企業(yè)的發(fā)展帶來危害，增加了企業(yè)的財務風險，因此完善內部控制制度十分必要。</p><p>　?。?）職責分離，實行內部牽制制度。職責分離通常使得授權、保管、記錄三項工作必須分開并且接受

82、充分的監(jiān)督。例如現(xiàn)金控制，中小企業(yè)的現(xiàn)金管理應與現(xiàn)金業(yè)務的記錄分開；現(xiàn)金的處理及記錄工作應與責任分開，使其易于揭露差錯并減少不法行為的可能性。</p><p>　?。?）加強應收賬款管理。賒銷給顧客的企業(yè)很少能避免賒賬損失。為了減少損失，中小企業(yè)應制定有效的應收賬款收回計劃，建立資信管理制度，對賒銷的客戶按信用進行分類，對信用較差的企業(yè)可以減少對其賒銷。另外中小企業(yè)還應加強對賒銷顧客的回款意識。</p>

83、;<p>　?。?）加強對外投資控制。中小企業(yè)在投資之前應該分析該項目會不會給企業(yè)帶來預期的收益，投資回報率是不是超過銀行的存款利率，該項目的投資會不會引起其他項目或是資產的損失，會不會對企業(yè)日后的發(fā)展產生影響以及對社會對環(huán)境有沒有不利的影響。在經過充分分析之后才能作出最終決策。</p><p>　　寧波華翔不斷規(guī)范內部控制體系，建立健全內部控制制度，提高公司管理水平，以獲得持續(xù)發(fā)展。在機構設置上，

84、寧波華翔的董事會、監(jiān)事會和高級管理人員都不是由股東直接委派，而是根據公司的相關規(guī)章制度產生；在財務上，公司有獨立的財務核算體系，財務人員和財務部門獨立，各自在銀行開戶。</p><p><b>　　結 論</b></p><p>　　從以上各項分析可知，財務風險對中小企業(yè)的生存和發(fā)展有著重大影響，所以中小企業(yè)企業(yè)要想在市場上站穩(wěn)腳跟、獲得更大收益、實現(xiàn)價值最大化就必

85、須重視財務風險，做好財務風險的識別、分析和應對工作，采取各種有效的措施防范風險，將風險控制在一定程度內，降低風險帶來的損失。首先，要從全體員工的主觀意識出發(fā)，提高中小企業(yè)管理人員、財務人員及其他工作人員的風險防范意識，在此基礎上建立財務風險預警系統(tǒng)來進行有效地預測財務風險，另外還要優(yōu)化資本結構并做好內部管理工作，防范財務風險的發(fā)生。</p><p><b>　　參考文獻</b></p&

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94、ractices to Mitigate Supplier Financial Risk[J]. Supply & Demand Chain Executive, 2010(4).</p><p><b>　　畢業(yè)論文任務書</b></p><p><b>　　會計學</b></p><p>　　中小企業(yè)財務風險的

95、防范——以寧波華翔電子股份有限公司為例</p><p><b>　　開題報告</b></p><p>　　中小企業(yè)財務風險的防范</p><p><b>　　一、立論依據</b></p><p>　　1.研究意義、預期目標</p><p>　　研究意義：隨著我國市場經濟的不斷

96、發(fā)展，經濟環(huán)境日益復雜，中小企業(yè)財務風險問題也逐漸突出，不僅威脅著其自身的生存，甚至還影響著整個國民經濟的發(fā)展。2008 年爆發(fā)的國際金融危機對我國國民經濟和中小企業(yè)造成了嚴重沖擊，使中小企業(yè)的財務狀況陷入更加窘迫的境地。不僅如此，這幾年的通貨膨脹也給中小企業(yè)帶來了沉重的負擔。所以，加強財務風險防范，建立健全財務風險防范機制對于中小企業(yè)有著不可替代的作用，不但能降低企業(yè)的財務風險，維持企業(yè)長期健康穩(wěn)定發(fā)展，還能獲取更大收益，實現(xiàn)企業(yè)價值

97、最大化。</p><p>　　預期目標：2008年9月，美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機給中小企業(yè)帶來巨大沖擊，中小企業(yè)陷入財務危機。此外，受通貨膨脹的影響，生產成本上漲、利潤減少、融資難度加劇等更使中小企業(yè)陷入困境。本文立足于中小企業(yè)的財務風險研究，采用理論聯(lián)系實際的方法，對中小企業(yè)財務風險的實際情況進行研究，根據財務風險的形成原因，尋找符合中小企業(yè)自身情況的財務風險防范措施，在一定程度內降低財務風險，擺脫財務困

98、境，實現(xiàn)企業(yè)的財務目標，在經濟往來中尋求競爭優(yōu)勢，在完成企業(yè)自身盈利目標的同時推動我國國民經濟的發(fā)展。</p><p><b>　　2.國內外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　財務風險是中小企業(yè)始終面臨的一個客觀事實。一直以來，國內外不少專家學者對中小企業(yè)的財務風險進行研究，得出了自己的觀點。</p><p>　?。?）國外研究現(xiàn)狀：對于財

99、務風險的定義，Ross, Westerfield, Jordan（2002）認為債券籌資會增加股東的風險，使用債券籌資所產生的這部分額外風險稱為公司股東的財務風險。這個觀點從資本構成角度出發(fā)，將產生財務風險的原因歸結于債務籌資，因為債權人最終是否能收回資金是個未知數，存在一定的風險。</p><p>　　James C. Van Horne, John M. Wachowicz Jr（2004）提到，財務風險包括

100、可能喪失償債能力的風險，以及由于使用財務杠桿而導致的每股收益變動。此觀點將負債資本比率變動帶來的風險定義為財務風險，認為債務資本比率較高時，投資者將負擔更多的債務成本，受到更大的每股收益變動的沖擊，從而導致財務風險的加大。</p><p>　　Kevin Cornish(2010)認為，面對當今復雜的經濟環(huán)境，關注財務風險對每個公司來說都是至關重要的，他還提出了五個可以降低供應商財務風險的措施。Kevin Cor

101、nish立足于當今聯(lián)系緊密的社會經濟環(huán)境，從每個公司的實際利益出發(fā)，考慮到了供應商的財務風險對需求方的威脅，根據自己的理論知識和實踐經驗提出了五個措施來降低供應商的財務風險，這將會加深供應商和需求方的合作程度，為他們帶來更多機會，增加競爭優(yōu)勢。</p><p>　　（2）國內研究現(xiàn)狀：關于財務風險的定義，資深學者王秋(2002) 在《財務風險的認識及防范》上發(fā)表過這樣的觀點：財務風險是指企業(yè)為獲取股東財富最大化而

102、利用負債資金時所增加的破產可能或普通股利潤大幅度變動的機會。她提出了負債資金的概念，認為負債越多，到期不能償還本金的風險就越大，財務風險也就越大。</p><p>　　馮秋玲（2006）在《財務風險概念辨析》中提出：狹義的財務風險是指企業(yè)無法按時足額償還到期債務的風險。陳衛(wèi)（2006）認為：廣義的財務風險是指財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的風險。他們給出不同的概

103、念主要是因為他們的研究對象不同，狹義概念的研究對象是負債引起的風險，而廣義概念的研究對象是企業(yè)財務活動的全過程，包括籌資、投資、資金運營和資金分配。</p><p>　　在當今社會，中小企業(yè)財務上存在著一些不容忽視的問題，需要企業(yè)的經營者和所有者認真對待。</p><p>　　對于中小企業(yè)的財務現(xiàn)狀，杜遠榮（2008）在《淺析企業(yè)財務風險與防范》中指出部分企業(yè)在投資方面隨意性大。有的企業(yè)不

104、顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷鋪新攤子，盲目投資，造成嚴重損失。由于沒有權衡新項目投資的利弊，高估了自身的實力，一些企業(yè)最終陷入窘迫境地。</p><p>　　曹偉忠（2009）指出：中小企業(yè)的資本結構普遍不合理，負債規(guī)模過大。銀行借款和自有資金是中小企業(yè)資金的主要構成部分，但是目前，銀行很少提供長期貸款，而企業(yè)本身擁有的自有資金比較少又不穩(wěn)定，這就導致了中小企業(yè)面臨債務危機，給企業(yè)造成了沉重負擔。</p&g

105、t;<p>　　張娟（2008）認為中小企業(yè)缺乏信用意識，籌資渠道單一。我國的市場經濟發(fā)育的不夠成熟，市場監(jiān)督機制不健全，有些企業(yè)缺乏信用意識，經常拖欠貸款，逃避銀行債務。另外，她還指出中小企業(yè)在經營活動過程中財務控制薄弱。由于中小企業(yè)的規(guī)模比較小，內部控制較不完善，造成有的企業(yè)因存貨過多而流動資金少，不能實現(xiàn)正常的企業(yè)經營活動，有的則相反，存在過多的閑置資金，缺乏有效的資金使用計劃，浪費了可用資金。</p>