我國(guó)焦煤期貨推出的意義

1、<p>　　我國(guó)焦煤期貨推出的意義</p><p>　　【摘要】經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)金融的發(fā)展，資本市場(chǎng)的健全度和發(fā)達(dá)度在很大程度上決定了一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的真正發(fā)展。期貨作為金融衍生品的一個(gè)重要的品種，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著不可或缺的作用。2012年4月15日，焦煤期貨獲批在大連商品交易所上市交易，更加健全了煤炭產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，滿足了焦煤現(xiàn)貨企業(yè)的實(shí)際需求，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文簡(jiǎn)單闡述了焦煤、焦煤期貨的概

2、念及用途，展開(kāi)分析了焦煤期貨推出的背景及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要意義。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】焦煤 焦煤期貨 套期保值 </p><p>　　一、焦煤的含義及用途 </p><p>　　焦煤也稱冶金煤，是中等及低揮發(fā)的中等粘結(jié)性及強(qiáng)粘結(jié)性的一種煉焦煤煤種，在我國(guó)煤炭分類標(biāo)準(zhǔn)中，是對(duì)煤化度較高、結(jié)焦性好的煙煤的稱謂，又稱主焦煤。 </p><p&

3、gt;　　焦煤是生產(chǎn)焦炭和鋼鐵的一種必不可少的原料來(lái)源，全國(guó)范圍已經(jīng)形成焦煤-焦炭-鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，因此，焦煤的需求增長(zhǎng)情況主要受焦炭行業(yè)和鋼鐵行業(yè)的影響。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能隨之快速擴(kuò)張，焦炭產(chǎn)量也跟著逐年提高，對(duì)焦煤需求量逐步增加。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，中國(guó)是當(dāng)今世界上焦炭的生產(chǎn)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)和進(jìn)出口大國(guó)，焦炭產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的一半以上，進(jìn)出口量占全球貿(mào)易量的一半以上。 </p><p>　　二、焦煤

4、期貨的含義 </p><p>　　焦煤期貨是指以滿足特定要求的主焦煤為標(biāo)的物并對(duì)焦煤的交易數(shù)量、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)等進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定的期貨合約，并不是所有的焦煤都作為焦煤期貨的標(biāo)的。 </p><p>　　因?yàn)榻姑菏袌?chǎng)化程度高，國(guó)家完全放開(kāi)了焦煤價(jià)格管制，生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)數(shù)量多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)成熟，供求雙方勢(shì)均力敵，可供交割量較為充足，并且國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)明確，監(jiān)管起來(lái)比較方便。

5、因此，選擇焦煤作為期貨交易標(biāo)的比較合理。 </p><p>　　三、焦煤期貨推出的背景 </p><p>　　焦煤作為煤、焦、鋼工業(yè)的重要的原材料，上下游產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，涉及多個(gè)相關(guān)行業(yè)，關(guān)聯(lián)程度較高，參與企業(yè)眾多，受下游產(chǎn)品供需情況影響，焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，但煤炭市場(chǎng)沒(méi)有一個(gè)全國(guó)性的公認(rèn)價(jià)格，供需雙方也沒(méi)有金融避險(xiǎn)工具，無(wú)法規(guī)避潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)要求參與避險(xiǎn)的需求呼聲強(qiáng)烈，推出焦煤期

6、貨的條件已經(jīng)成熟。 </p><p>　　這種“成熟條件”具體表現(xiàn)在以下幾方面： </p><p>　　首先，期貨交易作為一種金融衍生品交易形式，只有在一國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度較高時(shí)才可以進(jìn)行，而我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，市場(chǎng)改革不斷升華，資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，為焦煤期貨上市提供了可能。 </p><p>　　其次，煤炭現(xiàn)貨交易市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，煤炭定價(jià)的市場(chǎng)化程度也在不斷提高

7、。1992年，國(guó)家放開(kāi)了除電煤以外的其他價(jià)格，到目前為止，煤炭定價(jià)已全面開(kāi)放，焦煤的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制已經(jīng)初步形成，這為期貨交易提供了重要的前提條件。同時(shí)我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展完善，無(wú)論是交易市場(chǎng)容量還是監(jiān)管水平都有了很大進(jìn)步，為推出焦煤期貨提供很好的平臺(tái)。 </p><p>　　再次，焦煤價(jià)格交易量不斷攀升，交易價(jià)格波動(dòng)激烈，交易雙方利益矛盾日趨尖銳，買賣雙方陣營(yíng)基本形成。 </p><p

8、>　　最后，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到包括期貨在內(nèi)的各種金融衍生品的優(yōu)越性，并參與到衍生品的交易中，這為焦煤期貨交易的活躍提供保證。 </p><p>　　四、焦煤期貨上市的意義 </p><p>　　（一） 焦煤期貨上市有助于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和控制成本 </p><p>　　我國(guó)煤炭建設(shè)仍處于發(fā)展階段，大量資金進(jìn)入該市場(chǎng)，一旦煤炭供求發(fā)生變化

9、，將造成難以估計(jì)的資源和資本的浪費(fèi)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年和2011年焦煤價(jià)格波動(dòng)幅度分別為17.8%和12.5%。2012年，下游鋼材價(jià)格持續(xù)走低連帶焦煤價(jià)格下降，可見(jiàn)，在焦煤市場(chǎng)價(jià)格不穩(wěn)定性加劇的情況下，企業(yè)面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。 </p><p>　　期貨具有套期保值的功能，焦煤期貨上市可以為煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)供需雙方提供套期保值的機(jī)會(huì)，成為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和控制成本的工具。一方面，煤炭相關(guān)企業(yè)可以通過(guò)在期貨市

10、場(chǎng)上買賣期貨合約進(jìn)行套保，可以在期貨價(jià)格較高時(shí)賣出套期保值，彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌帶來(lái)的損失，從而鎖定煤炭產(chǎn)品成本和利潤(rùn)，進(jìn)而避免由于煤價(jià)的大幅波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。另一方面，以焦煤為原料的生產(chǎn)企業(yè)而言，可以將買入套期保值獲得的收益彌補(bǔ)煤炭?jī)r(jià)格上漲增加的成本支出，有效地鎖定生產(chǎn)成本。 </p><p>　?。ǘ?焦煤期貨上市有助于促進(jìn)焦煤市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的形成 </p><

11、p>　　由于市場(chǎng)的不規(guī)范，價(jià)格品種繁多，無(wú)法形成全國(guó)性統(tǒng)一的煤炭?jī)r(jià)格。而期貨具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，期貨價(jià)格是在高度組織化的期貨交易所內(nèi)，遵循公開(kāi)、公正、公平原則，由眾多的投資者綜合多方面信息和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行報(bào)價(jià)，形成比較科學(xué)合理穩(wěn)定的交易價(jià)格。所以，焦煤期貨上市后，焦煤期貨價(jià)格可以為煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)提供一個(gè)合理的近期、中期和遠(yuǎn)期價(jià)格預(yù)期，以及該價(jià)格未來(lái)可能的變化走勢(shì)，為現(xiàn)貨企業(yè)定價(jià)提供重要參考，有助于促進(jìn)全國(guó)焦煤市場(chǎng)形成統(tǒng)一有序的定價(jià)體系。

12、</p><p>　　企業(yè)預(yù)期未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格上漲時(shí)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)相應(yīng)的擴(kuò)大生產(chǎn)力，增加煤炭供給；以煤炭為原材料的企業(yè)，可以適度的增加庫(kù)存，并積極的尋求煤炭的替代品，盡量減少煤炭的需求。相反，在預(yù)期煤炭?jī)r(jià)格下跌，煤炭生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)縮小生產(chǎn)規(guī)模，減少產(chǎn)出，避免資源的浪費(fèi)；以煤炭為原材料的企業(yè)，可以增加煤炭的消費(fèi)，減少其他替代品的消耗，合理進(jìn)行資源的分配，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和國(guó)家共同的可持續(xù)發(fā)展。 </p><p

13、>　?。ㄈ┙姑浩谪浬鲜杏兄谖覈?guó)爭(zhēng)奪在國(guó)際煤炭市場(chǎng)中的定價(jià)權(quán) </p><p>　　國(guó)際大宗商品貿(mào)易被少數(shù)巨頭壟斷，他們利用貿(mào)易優(yōu)勢(shì)強(qiáng)推自己的定價(jià)規(guī)則，牢牢控制定價(jià)權(quán)。誰(shuí)在市場(chǎng)交易的價(jià)格談判中處于優(yōu)勢(shì)地位，誰(shuí)就能獲得更多的利益。我國(guó)作為全球煤炭生產(chǎn)大國(guó)、出口大國(guó)和進(jìn)口大國(guó)，近年來(lái)頻頻傳出由于焦煤國(guó)際價(jià)格影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)供求劇烈變化，煤炭市場(chǎng)交易不穩(wěn)定。國(guó)際煤價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)就想用擴(kuò)大生產(chǎn)力，大肆開(kāi)采煤炭

14、資源，國(guó)際煤價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)就會(huì)縮小產(chǎn)能量，甚至倒閉。同等質(zhì)量的焦煤，國(guó)內(nèi)價(jià)格經(jīng)常低于國(guó)際價(jià)格，出現(xiàn)企業(yè)往往多花錢卻買不到更好的煤。焦煤期貨推出后，有利于形成合理的煤炭?jī)r(jià)格，增強(qiáng)我國(guó)在煤炭進(jìn)口交易中議價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，影響煤炭企業(yè)定價(jià)權(quán)，國(guó)內(nèi)焦煤企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，與國(guó)際焦煤市場(chǎng)接軌，更好更全面地反映我國(guó)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系。 </p><p><b>　　五、結(jié)束語(yǔ) </b></p

15、><p>　　焦煤期貨上市后，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)是機(jī)遇，對(duì)煤炭生產(chǎn)大省山西省來(lái)說(shuō)更是機(jī)遇和挑戰(zhàn)，有著明顯的優(yōu)勢(shì) ，一是資源優(yōu)勢(shì)，二是成熟的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。山西省煤炭企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)會(huì)，拓寬國(guó)際視野，大力開(kāi)展煤炭套期保值業(yè)務(wù)。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn) </b></p><p>　　[1] 田昆侖.設(shè)立煤炭期貨的可行性分析及現(xiàn)實(shí)意義[J].煤炭經(jīng)濟(jì)研