基于灰色關(guān)聯(lián)度的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價(jià)值分析.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板于2009年10月正式上市，自從創(chuàng)業(yè)板上市以來，理論界和實(shí)物界的相關(guān)人士就密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的估值問題。而如何正確且合理的評估出創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的價(jià)值，這是債權(quán)人、投資者以及企業(yè)管理者面臨的一大問題與難點(diǎn)。為了建立準(zhǔn)確快速且實(shí)用的投資價(jià)值評價(jià)模型，確定影響投資價(jià)值的主要原因，本文在對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價(jià)值的模型和理論分析的基礎(chǔ)上，最終將研究對象選擇為創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資價(jià)值。
　　文章在回顧企業(yè)價(jià)值相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)在評估創(chuàng)業(yè)板企

2、業(yè)的投資價(jià)值時(shí)，市場法、實(shí)物期權(quán)法和市場法等傳統(tǒng)方法往往存在很多的缺陷和不足之處。為解決傳統(tǒng)估值模型基于歷史數(shù)據(jù)預(yù)測的不足，本文引入了灰色理論來解決數(shù)理統(tǒng)計(jì)和模糊數(shù)學(xué)所不能處理的“貧信息”、“小樣本”和“不確定性”的問題。
　　與在主板上市的企業(yè)有所不同，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往都處于起步階段，且具有其獨(dú)特的科技優(yōu)勢，因此本文根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)高成長性、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益型的特點(diǎn)設(shè)計(jì)了評價(jià)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價(jià)值的指標(biāo)體系，以灰色關(guān)聯(lián)分析方法為基礎(chǔ)

3、，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板服務(wù)與研發(fā)行業(yè)上市公司進(jìn)行案例分析和比較分析，最終得到了相關(guān)行業(yè)的投資價(jià)值方面的分析結(jié)論。分析表明：灰色關(guān)聯(lián)法以價(jià)值指標(biāo)評價(jià)模型為基礎(chǔ)，可以正確且高效的分析上市公司的投資價(jià)值，特別是對于中長期投資者而言，依據(jù)本文的評價(jià)方法和分析結(jié)論來選擇投資對象和進(jìn)行投資組合可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益。
　　經(jīng)過本文的研究并結(jié)合Wind數(shù)據(jù)庫的投資評級結(jié)果，得出了灰色關(guān)聯(lián)分析能夠較好的評價(jià)企業(yè)的投資價(jià)值，對完善價(jià)值評價(jià)理論有一定的