傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估探討——以中視傳媒為例.pdf

1、中國(guó)傳媒業(yè)正在迎來繁榮的時(shí)代，推進(jìn)文化體制改革、加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展、穩(wěn)步推進(jìn)文化領(lǐng)域重點(diǎn)建設(shè)等已經(jīng)成為“十三五規(guī)劃”的重點(diǎn)項(xiàng)目，傳媒行業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的重要支柱，未來會(huì)有很大的發(fā)展前景。并且隨著新媒體的快速發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)的融入，這將給傳統(tǒng)的傳媒企業(yè)注入新的活力。同時(shí)隨著三網(wǎng)融合的全面推進(jìn)，傳媒行業(yè)將迎來更好地成長(zhǎng)空間與投資機(jī)會(huì)，傳媒企業(yè)的上市、融資、兼并重組、風(fēng)險(xiǎn)投資等各類經(jīng)濟(jì)行為將會(huì)越來越頻繁。在上述背景下，本文依據(jù)現(xiàn)有的企業(yè)

2、價(jià)值評(píng)估理論，利用相關(guān)的文獻(xiàn)和傳媒上市公司公開的資料，并結(jié)合我國(guó)傳媒行業(yè)本身的特殊性探討了關(guān)于傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估的問題，希望能夠?yàn)閭髅狡髽I(yè)價(jià)值評(píng)估提供更多的途徑。因此，探討傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法的意義就非常的明顯，能夠?yàn)閭髅狡髽I(yè)構(gòu)建健康的資本市場(chǎng)提供幫助。
　　本文根據(jù)傳媒業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)以及其企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)提出了一些適合傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，并且結(jié)合企業(yè)生命價(jià)值周期理論提出了針對(duì)處于不同發(fā)展階段的傳媒企業(yè)應(yīng)選用的估值方法。因此，本

3、文提出了傳媒企業(yè)在創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期、成熟期分別適用的價(jià)值評(píng)估模型，并運(yùn)用到具體的案例進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)一步驗(yàn)證其有效性和科學(xué)性。本文具有的實(shí)際意義是:綜合使用了市盈率法和EVA估價(jià)法對(duì)同一家傳媒上市公司進(jìn)行估值分析，并將他們的評(píng)估結(jié)果進(jìn)行比較分析。市盈率是市場(chǎng)相對(duì)價(jià)值的估值方法，EVA估價(jià)法是一種企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的估值方法，這兩種估值方法在本質(zhì)上是不同的，所依賴的理論基礎(chǔ)也不同。最后，本文系統(tǒng)的總結(jié)了傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法以及注意的事項(xiàng)，對(duì)現(xiàn)有

4、的理論提出了自己的理解和建議，并闡述了本文存在的不足之處。
　　本文共分六個(gè)部分:
　　第一章:緒論。在本章中對(duì)論文寫作的研究背景和意義進(jìn)行了闡述，并介紹了本文的研究思路和方法。
　　第二章:文獻(xiàn)綜述。對(duì)本文涉及的國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究成果進(jìn)行了綜述，并簡(jiǎn)單闡述了有關(guān)學(xué)者對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及傳媒上市公司投融資問題的研究。
　　第三章:傳媒企業(yè)估值涉及的相關(guān)理論闡述。概括了我國(guó)傳媒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并對(duì)其行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行了分

5、析。對(duì)當(dāng)前我國(guó)傳媒業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析，深入發(fā)掘、比較傳媒行業(yè)相對(duì)于其他行業(yè)具有的特殊性，對(duì)傳媒企業(yè)估值的特點(diǎn)進(jìn)行了深入的探討。
　　第四章:傳媒企業(yè)估值方法的分析。通過對(duì)常見的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的概述與分析，對(duì)傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行了適用性分析，探討了針對(duì)不同發(fā)展階段的傳媒企業(yè)更適合采用的方法，以及如何選擇恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法對(duì)傳媒企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。
　　第五章:具體案例分析——中視傳媒公司價(jià)值分析，由于選取的案例是中視傳媒公司

6、，經(jīng)分析中視傳媒公司目前處于發(fā)展期，結(jié)合第四章傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇，所以綜合使用市盈率法和經(jīng)濟(jì)增值法來對(duì)中視傳媒進(jìn)行估值。最后，將不同的評(píng)估方法得到的估值結(jié)果進(jìn)行比較分析。
　　第六章:總結(jié)與建議。對(duì)傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行總結(jié)，并指出了研究中的不足，為以后研究傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法提出了一些建議。
　　本文主要采用了綜合分析法、比較分析法及案例分析法等。
　　本文的主要貢獻(xiàn)是:
　　隨著傳媒經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，

7、可以預(yù)見在未來的幾年里，傳媒企業(yè)與資本市場(chǎng)的聯(lián)姻、上市、兼并重組、風(fēng)險(xiǎn)投資等必然越來越頻繁，而這需要有一個(gè)健全合理的資本交易市場(chǎng)。本文結(jié)合傳媒行業(yè)的特點(diǎn)以及我國(guó)特殊的資本市場(chǎng)環(huán)境、以企業(yè)價(jià)值評(píng)估為目標(biāo)，嘗試建立適合我國(guó)傳媒企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法，并提出了創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期、成熟期分別適用的價(jià)值評(píng)估模型，為市場(chǎng)各方提供一個(gè)合理的傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法參考，并運(yùn)用到具體的案例進(jìn)行實(shí)證分析，以期對(duì)傳媒企業(yè)的發(fā)展和價(jià)值的發(fā)現(xiàn)有所參考與啟示，希望我國(guó)的傳媒